【大行報告】致同香港：AI增強投資者信心，帶來眾多私募股權投資機遇

財華社3月4日訊，致同（香港）會計師事務所最新發表的《亞洲私募股權投資觀點2025》指出，隨著市場活動於2024年回升，亞洲私募股權行業展現出重拾樂觀的勢頭。

致同香港表示，儘管面對貿易關稅上升、地緣政治衝突及全球經濟不確定性持續，亞太地區私募股權市場依然具有吸引力。較低利率、有利商業營運的監管政策，以及人工智能(AI)尤其在中國的快速發展，正提振投資者信心，為該地區創造大量私募股權投資機遇。受益於AI的廣泛應用及電子商務的持續擴展，亞太地區正迅速崛起為私募股權投資的主要增長中心。

致同香港咨詢主管合夥人湯飈先生表示：亞洲的並購及收購活動於2024年重拾動力，標志著私募股權交易量連續兩年下滑的結束。這一復蘇主要受亞太地區交易激增所推動，尤其是東南亞地區，各國均錄得強勁的本地生產總值增長。此外，「中國+1」策略提倡供應鏈及投資多元化至中國以外的地區，為亞太地區帶來顯著的增長動力，進一步推動交易活動，並為私募股權領域注入了新的活力。

湯飈先生補充：「儘管全球地緣政治不確定性仍然存在，2025年亞太地區私募股權市場仍然樂觀，這主要得益於東南亞及科技、媒體與通信行業的強勁交易活動。強勁的消費需求以及持續的數碼化轉型進一步推動了該地區的增長。展望2025年，這種積極勢頭預計將持續，並由多項機遇支撐，包括中國AI初創企業如DeepSeek的成功、東南亞電子商務市場蓬勃發展，以及印度日益增長的消費力。此外，較低的利率降低了借貸成本，預期將進一步促進投資活動，支持市場保持上升趨勢。」

致同香港強調，中國AI熱潮吸引全球私募股權投資者關注。中國的AI領域憑借突破性的技術進步及蓬勃發展的初創企業生態系統，已成功吸引全球私募股權投資者的高度關注。以DeepSeek等企業為代表，中國展示了其在全球舞台上競爭的實力，並於醫療健康、金融科技、自動駕駛及智能制造等多個行業推出尖端的AI解決方案。

該行指出，儘管科技、媒體與通信（TMT）行業的私募股權收購活動於去年有所減少，但該行業在亞太地區的交易額仍保持領先地位。這種韌性突顯了TMT行業持久的吸引力，其動力來自AI的突破性進展、半導體創新，以及針對細分市場的定制化AI解決方案的快速普及。為應對訓練及部署先進AI模型日益增長的需求，投資者正將資金投入關鍵技術及能源基建項目，例如超大規模數據中心及可再生能源項目。

致同香港咨詢總監麥玮方女士表示：「中國政府對AI發展的大力支持，加之國内龐大的數據資源及高度接受科技創新的用戶群體，為AI行業的快速增長奠定了堅實基礎。生成式AI應用的快速推廣，以及AI技術在傳統行業中的深度融合，也進一步激發了投資者的興趣。在全球私募股權公司積極尋求高增長機遇的背景下，中國的AI行業憑借其戰略優勢和巨大的增值潛力，成為備受矚目的投資焦點。在全球數碼轉型進程的推動下，中國的AI創新正日益成為未來經濟與技術發展的關鍵動力。」

在報告中，致同香港表示，市場復蘇有助縮窄估值差距，資本退出加速帶動交易活躍度。

2025年伊始，中國内地及香港股市錄得顯著復蘇，進一步提振投資者信心，促使潛在買家在私募股權交易中提出更具競爭力的價格。與此同時，受制於積壓多年的資產處置壓力，賣方越來越願意接受折讓估值，以加速資本退出進程。

湯飈先生表示：「上述因素的綜合作用預期將於2025年進一步縮小估值差距，促使私募股權交易市場邁向更均衡且活躍的發展態勢。賣方對資本退出及重新部署的迫切性日益上升，加上更寬松的利率環境，有望進一步縮窄買賣雙方的價格分歧。」

同時，香港的IPO市場於2024年錄得顯著反彈，並重新穩居全球四大主要上市地之一。在中國經濟增長的推動下，新上市公司的市盈率有所改善，加上精簡的IPO流程，增強了香港作為通往中國内地和東南亞門戶的吸引力。隨著科技公司上市門檻的進一步降低及監管環境的持續優化，香港的IPO市場預期於2025年將進一步增長，為股權投資提供更便捷的退出渠道。

湯飈先生補充：「電池巨頭寧德時代計劃於香港上市，預計募資規模達50億美元，或將成為2025年港交所規模最大的IPO，彰顯了香港市場重新煥發的吸引力。然而，在當前復雜的全球競爭格局下，香港需進一步完善市場機制、增強資本市場活力，並推動金融模式創新，以應對多變的外部挑戰及增強國際競爭力。」