颠覆者還是共赢者？特斯拉FSD入華步伐漸近

特斯拉(TSLA.US)的FSD系統在中國市場的落地一直是行業焦點。

近日，市場傳出特斯拉FSD入華計劃再次推遲的消息，但特斯拉隨即給出了有力回應。

據彭博社報道，知情人士透露，特斯拉正在為中國客戶準備軟件更新，以提供類似於美國市場上「完全自動駕駛」（FSD）的駕駛輔助功能。

特斯拉若將FSD成功入華，對其而言將是一次里程碑事件，也可能會引起國内汽車行業的震動。

特斯拉的FSD到底有多強？

該知情人士說，特斯拉計劃在未來一段時間進行的更新將允許車主在城市道路上使用駕駛輔助功能。

據悉，特斯拉計劃告訴客戶，該系統將引導車輛駛入出口匝道和十字路口，並能識别交通信號、轉彎、處理車道和車速變化。

知情人士表示，該功能將在部分車型上推出，並逐步擴大。

那特斯拉備受市場矚目的FSD，到底有多強？

特斯拉入局FSD已有多年，2019年就逐步向市場推出FSD功能。特斯拉在自動駕駛領域使用的是全棧自研芯片，並擁有海量數據，同時其算法能力更是業界翹楚。基於此，FSD不斷得到優化，目前已進入V13.2版本階段。

該階段的FSD在自動駕駛方面取得了顯著進步，實現了從起點到終點的「點對點」全自動駕駛，無需人工幹預，因此被多位資深用戶譽為特斯拉史上最強版本。

特斯拉工程師Arek Sredzki表示，該版本系統在測試中展現出了極高的穩定性和準確性，即使在雪地行駛等復雜環境下，也能無需人工幹預地自動駛出車庫並準確停入車位。

在中國汽車工業協會秘書長助理兼技術部部長王耀看來，特斯拉在自動駕駛方面技術優勢明顯。國盛證券在研報中也表示，特斯拉的FSD流暢絲滑、更類人，其核心競爭力在於技術——硬件、軟件算法兩個維度，均具有極高的技術壁壘與不可復制性。

價格方面，FSD可一次性購買/月度訂閱。上述知情人士稱，特斯拉準備將軟件功能部署給支付人民幣64,000元（8800美元）的客戶(一次性購買客戶)。

颠覆者還是共赢者？

在人工智能技術和政策紅利的雙重推動下，國内自動駕駛行業正迎來「百強大戰」的激烈競爭格局。

作為中國汽車市場的重要玩家，特斯拉銷量持續攀升。2024年，特斯拉在華銷量達到65.7萬輛，相比2020年的14.8萬輛，增長了超過3.4倍。

特斯拉FSD的推出，預示著智能駕駛技術將邁向新的高度，同時也可能進一步拉開其與國内車企的技術差距。

對於國内車企而言，這無疑是一個巨大的挑戰。

特斯拉的FSD系統具有較高的技術水平和競爭力，推出後將進一步加劇國内電動車市場的競爭，對國内車企的市場份額和盈利能力造成一定的衝擊。

特斯拉FSD的買斷成本高達8800美元，憑借龐大的車主基數，一旦在華落地，有望為特斯拉帶來可觀的收入和利潤增長。

特斯拉方面曾表示，完全自動駕駛大規模商用一旦落地，將成為特斯拉利潤豐厚的「現金奶牛」。

然而，特斯拉在中國市場也並非高枕無憂。其強勁對手比亞迪近日發佈的高階智駕系統「天神之眼」，已覆蓋10萬元及以下車型，開啓了「全民智駕」模式。

更為重要的是，「天神之眼」已經實現全系車型免費搭載。因此，對於車主而言，相較於特斯拉高昂的FSD系統買斷成本，比亞迪的智駕車型直接降低了購車門檻，無疑極具吸引力。

除了比亞迪，零跑(09863.HK)、極氪(ZK.US)及蔚來(09866.HK)等車企也通過不同方式將高階智駕作為免費配置或提供類似優惠。

比亞迪等車企通過免費智駕融入價格戰，成為賽道「内卷」的一部分，帶來的結果可能是擠壓特斯拉的市場份額，從而影響特斯拉「現金奶牛」的表現。

此外，海量數據和強大的算法能力，使特斯拉能使用成本較低的純視覺方案。而國内大部分車企數據資源嚴重不足，不得不採用融合感知技術路線，主要採用的是激光雷達方案，因此成本相較特斯拉更高。

市場有不少觀點認為，採用純視覺方案的特斯拉FSD若在華落地，將對車載激光雷達行業帶來重大衝擊。

對此，國金證券在研報中表示，FSD入華恐難撼動車載激光雷達配置：

1）算經濟賬，2025年單顆激光雷達售價已降至200美金，而特斯拉FSD License買斷價格高達8,800美金；

2）看車企選擇，尊界S800與改款M9搭載4顆激光雷達衝擊L3，理想25年全系車型標配激光雷達無論從安全價值、功能價值抑或情緒價值，激光雷達均為高階智駕必選項，已從「上車危機」轉向「幫車企賣車」。

從激光雷達行業頭部廠商速騰聚創(02498.HK)產品銷量，市場對激光雷達需求強勁。與此同時，今日速騰聚創股價並未受特斯拉FSD消息影響，或這可能進一步印證了FSD進入中國市場對車載激光雷達配置影響有限的觀點。截至發稿，速騰聚創漲幅為3.85%。

據速騰聚創公告顯示，2024年速騰聚創的激光雷達產品、用於ADAS應用的激光雷達產品及用於機器人及其他的激光雷達產品的銷量分别約為544,200台、519,800台及24,400台。其中，ADAS應用的激光雷達產品不僅銷量大增，毛利率也大幅提升，這一積極變化對公司在2024年的虧損減少88.0%至90.1%起到了關鍵作用。

速騰聚創激光雷達產品並不局限於智駕車型，機器人賽道也是其一個增長曲線。在近日發佈的盈喜公告中，速騰聚創表示正式向「人形機器人公司」旗下全尺寸通用人形機器人「青龍」交付第100萬台激光雷達E1R。

總結：

特斯拉FSD入華在即，其強大的自動駕駛技術有望進一步拉開與國内車企的差距，但高昂的買斷成本（8800美元）可能成為市場推廣的阻力。

與此同時，比亞迪等國内車企通過免費提供高階智駕功能，正在改變行業收費模式，形成對特斯拉的挑戰。

此外，特斯拉的純視覺方案可能對激光雷達行業產生衝擊，但激光雷達在安全性、功能性和用戶體驗上的優勢使其仍具備市場競爭力。特斯拉FSD入華，既是技術領先的體現，也面臨價格戰和市場競爭的雙重考驗。