早餐｜中概大幅回落，阿里跌 10%，拼多多跌近 9%

市場綜述

標普、納指三連跌，納指跌超 1%，道指勉強止住兩連跌；英偉達跌超 3%，Meta 跌超 2%；微軟削減數據中心支出的擔憂打擊，數據中心運營商 Applied Digital 重挫 15%，施耐德電氣跌近 7%；巴菲特的伯克希爾財報後漲 4%。

中概大幅回落，中概指數收跌超 5%，萬國數據跌超 11%，阿里跌 10%，拼多多跌近 9%。

大選後德股止住三連跌、德國長債回落。美債收益率再創兩週新低。

美元指數盤中創兩月新低後轉漲；離岸人民幣盤中漲破 7.23 創近三個月新高，後回吐超 200 點漲幅；比特幣一度跌近 3000 美元跌穿 9.4 萬關口。

避險需求上升、美元走弱支撐金價美股盤前再創新高，投資者關注 3000 美元大關，今年迄今以來，金價已漲超 12%。黃金、原油反彈，黃金四日內三創新高，美油走出年內低位。

中概大幅回落，中概指數收跌超 5%，阿里跌 10%，拼多多跌近 9%

美國總統特朗普上週五簽署「美國優先投資政策」(America First Investment Policy) 備忘錄，限制美國養老基金及捐贈型基金投資中國高科技行業，涉及半導體、人工智能 (AI)、先進製造業、生物科技等範疇。

阿里宣佈未來三年投資 3800 億元，押注雲和 AI 基礎設施。這也創下中國民營企業在雲和 AI 硬件基礎設施建設領域有史以來最大規模投資紀錄。大摩承認低估阿里，AGI 目標下，阿里雲收入三年將翻倍，基本情景下，將阿里目標價上調至 200 美元，估值能給 1400 億美元！

英偉達財報前瞻

英偉達財報本週公佈，大摩：不擔心英偉達業績，但指引或趨於保守。大摩表示，過去兩個月，英偉達的 Hopper 需求有所增強，GB200 也取得了進展，所有這些都指向了今年開局的強勁，但潛在的出口管制政策將成爲公司業績指引的最大不確定性因素，業績指引或趨於保守。

報道稱英偉達包下臺積電今年 70% 以上先進封裝產能。媒體報道稱，英偉達最新 Blackwell 構架 GPU 芯片需求強勁，已包下臺積電今年超過 70% 的 CoWoS-L 先進封裝產能，出貨量以每季環比增長 20% 以上逐季衝高。

報道：智駕大戰升級，特斯拉 “全自動駕駛功能” 即將登陸中國

報道稱，特斯拉計劃在中國推出類似美國市場 “完全自動駕駛”（FSD）功能，已購買 FSD 的中國特斯拉車主很快將能夠在城市道路上使用這一輔助駕駛功能，但駕駛員仍然需要對車輛保持持續監督。特斯拉股價盤初一度漲超 1%，盤初轉跌後一度跌近 4%。

曾經的 “特斯拉信徒”：爲什麼我認爲特斯拉今年會跌超 50%？早期投資者 Ross Gerber 看空的四大理由包括：特斯拉全自動駕駛技術受阻、馬斯克注意力分散、銷量增長放緩以及高估值風險。

伯克希爾大漲 4% 創新高，此前巴菲特發佈了年度股東信

Keefe, Bruyette & Woods 的分析師 邁耶·希爾茲 維持市場表現評級，並將 A 類股票（BRK-A）的目標價從 $750,000 上調至 $775,000。

伯克希爾在第四季度的每股運營收益超出華爾街預期，得益於高於預期的保險承保和保險收入，希爾茲在一份新的投資者報告中表示。

分析師表示，保險部門的強勁表現，包括公司的 GEICO 部門，足以抵消鐵路、公用事業和能源等部門低於預期的結果。

在消費品部門，分析師指出 Jazwares 的收入較低，抵消了該部門服裝、鞋類和 Duracell 品牌的增長。

希爾茲基於更高的保險收入上調了 2025 年每股收益的預期。

伯克希爾股票在過去一年上漲了 21%，超過了跟蹤標準普爾 500 指數的 SPDR S&P 500 ETF Trust 的 18.3% 的漲幅。

澤連斯基：如果爲了烏克蘭實現和平，願意辭去總統職務

俄烏衝突迎來三週年，據環球時報，烏克蘭被強迫簽署 “向俄羅斯割讓領土的和平協議” 可能性越來越大，烏克蘭人感到困惑的不僅是可能 “失去領土”，還將失去所有資源。

普京：應實現稀土產品產量倍增，願同包括美國在內的夥伴合作。當地時間 24 日，俄羅斯總統普京主持召開了稀土行業發展會議。他表示，發展稀土行業是提升俄羅斯在國際市場的競爭力以及發展最重要經濟行業的必要條件，應該實現稀土產品產量的倍增。普京還指出，俄羅斯的稀土儲量多於烏克蘭，俄方願同相關夥伴開展合作，其中包括同美國的合作。

特朗普稱對加、墨關稅將按計劃實施

美國總統特朗普週一表示，原定於下個月對加拿大和墨西哥實施的關稅措施仍將按計劃進行，並且 “進展迅速”。然而，一名美國官員隨後匿名錶示，該關稅計劃的最終決定尚未確定。

在與法國總統馬克龍共同舉行的新聞發佈會上，特朗普被問及是否會在 3 月 4 日正式實施關稅。特朗普明確回應稱：“關稅將按時、按計劃推進。”

加拿大和墨西哥近期已實施新的邊境管控措施，以試圖避免關稅生效。特朗普此前曾表示，他推動這些關稅的目的是遏制非法移民和毒品走私，尤其是芬太尼等毒品的跨境流入。