現金儲備創記錄引關注！伯克希爾的年報和股東信說了啥？

近日備受全球投資者矚目的伯克希爾（BRK.A.US）公佈了四季度及2024年全年財報，有哪些值得注意的地方？

利潤表現大超預期

數據顯示，2024年第四季度，伯克希爾的營業利潤同比飙增71%至145.3億美元，大超預期，創歷史紀錄，主要系公司大型保險業務的強勁表現和投資收益的增加。而四季度的淨利潤為196.94億美元，去年同期為375.74億美元。

2024年全年，伯克希爾實現營收3714.33億美元，上年同期3644.82億美元，稍弱於市場預期；全年營業利潤同比增長27%至474.37億美元，同樣得益於保險業務的強勁表現；實現淨利潤889.95億美元，低於上年的962.23億美元，但遠超市場預期。

在業績報告中，巴菲特表示：「2024年，伯克希爾的表現好於我的預期，儘管我們189家運營公司中有53%報告了盈利下降。隨著國債收益率的上升和對短期高流動性證券的增持，投資收益實現大幅增長。另外，我們的保險業務也實現了盈利的大幅增長，尤其是GEICO在經過重大改革後，效率顯著提升。」

這些點值得關注

業績報告中還有許多值得關注的地方。

眾所周知，近年巴菲特一直在增加手里的現金儲備。財報顯示，伯克希爾第四季度現金頭寸升至3342億美元，創歷史新高，其現金儲備已經連續第10個季度增長。另外，其現金佔總資產的比例29%，創下數十年來的新高。

近期，關於美股可能見頂的猜測不少，一些機構也在激辯市場是否會迎來一波調整，伯克希爾的現金儲備持續增加或許也有這方面的擔憂。

另外，業績報告還顯示，截至2024年12月31日，伯克希爾權益投資的總公允價值超71%集中在蘋果（AAPL.US）、美國運通（AXP.US）、美國銀行（BAC.US）、雪佛龍（CVX.US）和可口可樂（KO.US）。

巴菲特在股東信中稱：「伯克希爾股東可以放心，我們將永遠將他們的大部分資金投資於股票——主要是美國股票，儘管其中許多將擁有重要的國際業務。伯克希爾永遠不會更喜歡現金等價物資產的所有權，而不是擁有好的企業，無論是受控的還是部分擁有的。」

不過，伯克希爾的年報億顯示，公司增加了在日本的投資。巴菲特在股東信中稱，伯克希爾可能會「逐步」增加對日本五大商社的持股比例。

這五家商社分别是：伊藤忠商事株式會社、丸紅株式會社、三菱商事株式會社、三井物產株式會社和住友商事株式會社。

值得一提的是，巴菲特在股東信中稱：「我們目前的日元平衡策略的數學計算結果也很令人滿意。截至我寫這篇文章時，預計2025年日本投資的年度股息收入將總計約8.12億美元，而我們日元計價債務的利息成本將約為1.35億美元。」

從股價走勢來看，伯克希爾A類股近些年整體在持續上漲，而在近期其股價又迎來了一波漲勢，距離歷史高點並不太遠，表現比較亮眼。

需要指出的是，伯克希爾在過去取得優異成績和巴菲特息息相關，不過日前巴菲特稱自己已經開始使用拐杖，或表明「股神」身體狀況變差了。

在此次的股東信中，巴菲特也坦言：「今年我已94歲，距離格雷格·阿貝爾接任伯克希爾-哈撒韋CEO並執筆股東信的日子不會太遠。」

這方面的情況也值得投資者留意。