績後股價異動明顯！恒生銀行的年報有何看點？

2月19日，匯豐控股（00005.HK）和恒生銀行（00011.HK）均公佈了2024年業績報告。不過，披露業績後，這兩家公司的股價走勢卻表現迥異。

其中，匯豐控股在2月19日續漲1.38%，再創股價新高，但在2月20日遭遇下跌；而恒生銀行在績後異動放量大跌3.92%，一度引發廣泛關注，但又在2月20日出現回暖上漲，已經收復大部分「失地」。

恒生銀行的業績有哪些看點？

業績延續增勢

根據恒生銀行的公告，2024年，扣除預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥前的營收為415.37億港元，同比增長1.75%；實現經營溢利215.58億港元，同比增長8.08%；股東應佔溢利為183.79億港元，同比增長2.98%；每股盈利增長4%，為每股9.33港元。

恒生銀行執行董事兼行政總裁施穎茵在公告中表示，受地緣政治及大環境影響，2024年充滿挑戰，但恒生專注於拓展多元化收入並擴大目標客戶群，取得了良好的業績，亦積極減低貸款組合的風險。

公告亦顯示，由於香港及内地的零售客戶數量加速增長，恒生銀行新吸納的富裕客戶數目上升75%，整體富裕客戶數目增長15%。恒生銀行還積極發展綜合銀行和財富管理等跨境業務，内地零售客戶的新開戶口數目亦按年激增81%。

有哪些亮點？

根據公告，利率自2024年第三季開始下調，恒生銀行亦受到市場貸款需求疲弱的影響，因此淨利息收入減少4.68%，為307.84億港元，淨利息收益率收窄10個基點，為2.2%。

而非利息收入上升26%，為107.53億港元，表現強勁，主要由於恒生銀行加強發展財富管理業務，相關收入同比增長22%。

其中，淨服務費收入增加8%，為53.16億港元，得益於恒生銀行投資服務收入持續表現強勁，細分來看主要由零售投資基金增長39%，證券經紀及相關服務收入增長19%，這主要是因為2024年股票成交量增加。

以公平價值計入收益表之金融工具收入/（虧損）淨額減少36.49億港元，即32%，為76.81億港元。

另外，恒生銀行特别指出，財富管理業務收入（主要為投資及保險相關收入）增加22%至69.34億港元，增長主要來自投資服務收入，這是由於恒生銀行積極把握跨境商機，帶動零售投資基金、證券經紀及相關服務以及結構性投資產品的收入上升所致。

公告顯示，恒生銀行的富裕客戶數量增長15%，其中新增的富裕客戶同比增長75%。2024年的投資服務收入同比增長28%，人壽保險業務的收入亦同比增長17%。根據最新資料，恒生銀行在新造人壽保險方面成為香港第二大人壽保險公司，相關新造保費增長八成。

在股東回報方面，董事會宣佈派發第四次中期股息，每股為3.20港元。2024年的每股派息合共為6.80港元，同比增加4.6%，超出市場預期。

有哪些不足之處？

另一方面，2024年的業績報告也有一些不那麽令投資者滿意的地方。

據了解，中金公司在報告中稱，恒生銀行並未在此次業績披露時宣佈新一輪回購，低於預期，但預計公司未來資本狀況依然良好，因此不排除未來重啓回購的可能。

花旗亦在研報中指出，沒有宣佈新的股份回購計劃令人失望。

另外，恒生銀行在業績報告中稱，高息環境一直在持續，公司部分香港的商業房地產客戶持續帶來現金流的壓力。由於部分香港房地產客戶要求延遲還款，截至2024年年底，恒生銀行的不良貸款比率升至6.12%。

這些因素也被視為恒生銀行的股價在績後出現異動下跌的主要原因。

值得注意的是，在恒生銀行發佈業績後，中金公司、花旗維持了「中性」評級，高盛升其為「持有」評級。