績後股價漲25%！利潤激增，哈爾濱電氣值得高看？

1月23日，發電設備制造商哈爾濱電氣(01133.HK)股價出現大幅拉升，盤中漲幅一度達27.95%。截止發稿前，漲幅為24.80%，報3.17港元/股。

哈爾濱電氣股價大漲與其超預期的業績有關。

1月22日，哈爾濱電氣發佈業績盈喜，預計2024年歸母淨利潤約17億元（單位人民幣，下同），而上年同期歸母淨利潤約5.75億元，同比大幅提升約195.65%。

根據2024中期報告顯示，上半年哈爾濱電氣實現歸母淨利潤約5.23億元，同比大幅增長515.70%。據此計算，該公司2024年下半年歸母淨利潤約11.77億元，同比增長約140.31%，環比增長125.25%。

對於盈利激增，哈爾濱電氣給出兩點原因：一是2024年公司營收較去年同期大幅增長；二是公司提質增效工作取得積極成效。

哈爾濱電氣背靠國資，是中國規模最大的發電設備制造商之一，在國内能源行業佔據重要地位。其主要產品包括煤電、核電、水電、氣電主機設備、清潔能源設備及船舶動力裝備等，產品出口至亞洲、非洲、歐洲、美洲的50多個國家和地區。

市場地位方面，哈爾濱電氣煤電、核電主設備和重型燃氣輪機皆佔國產裝機總量的三分之一，大型水電機組佔國產裝機總量的二分之一。

近年來，隨著中國經濟社會的快速發展與電氣化程度的不斷加深，電力行業呈現出積極穩健的發展態勢。

從需求端看，全社會用電量持續保持增長。2024年，全社會用電量98521億千瓦時，同比增長6.8%，其中規模以上工業發電量為94181億千瓦時。

在供給端，國内發電裝機規模持續提升。截至2024年12月底，全國累計發電裝機容量約33.5億千瓦，同比增長14.6%。其中，太陽能和風能發電裝機容量的增速尤為顯著，其發電裝機容量依次為8.86億千瓦、5.21億千瓦，分别同比增長45.2%、18.0%。

與此同時，電力行業投資力度繼續加大，為發電設備制造商提供了廣闊的發展空間。2024年，全國主要發電企業電源工程完成投資11687億元，同比增長12.1%；電網工程完成投資6083億元，同比增長15.3%。

在此背景下，哈爾濱電氣作為國家重要的發電設備供應商，其業績的快速增長無疑受益於整個發電設備市場的蓬勃發展。

國元國際證券最新研報指出，哈爾濱電氣2024年利潤超預期增長。該行稱，該公司取得優異業績的主要原因包括火電、核電設備行業訂單需求增長，公司在消化完前期低價訂單後，進入了訂單景氣周期的制造高峰期以及交付周期，為公司貢獻增量業績。此外，抽水蓄能行業逐漸發展也為公司提供訂單。同時公司管理經營效率同步提升，人員效率和費用水平持續改善，公司提質增效工作效果顯著。

據哈爾濱電氣2024年上半年的財報顯示，公司新型電力裝備業務實現收入96.08億元，同比增長43.35%。其中煤電、水電、核電設備收入分别增長44.75%、15.36%、18.66%。國元國際證券認為，哈爾濱電氣於2024年下半年能源裝備業務取得了更加優異的成果，2025年此趨勢有望持續。