2024年，風險資金愛什麽？

2024年，AIGC應用的火爆程度在投資領域得到了直觀且熱烈的回應。

金融數據巨頭PitchBook最新揭曉，2024年生成式AI領域投資熱度空前，覆蓋從AI應用到工具服務，再到文本、圖片、視頻、演講、音樂等生成式内容的廣泛項目。

據統計，全球生成式AI公司今年共籌得高達560億美元的風險投資，融資交易數飙升至885起。這一數字相比2023年的291億美元，實現了驚人的92%增長，彰顯出市場對生成式AI技術的強勁信心與巨大潛力。

值得玩味的是，2024年4季度融資額就佔據全年的半壁江山，而背後的推手卻是科技大廠及科技大佬。

第4季度融資交易額超300億美元

據數據顯示，2024年第4季的交易價值總額達311億美元。其中，重大融資項目包括Databricks的100億美元J輪融資；馬斯克旗下AI公司xAI的60億美元C輪融資；OpenAI主要競爭對手Anthropic來自亞馬遜（AMZN.US）的40億美元戰略投資，以及OpenAI的66億美元融資等。

值得注意的是，風投偏好於在AI領域處於領先地位的企業，而非對所有企業進行投資。

PitchBook的數據還顯示，2024年有超過400億美元的資金投入到大模型和其他核心AI初創公司，而且更集中在領先的少數公司，包括上述的OpenAI、xAI和Anthropic。

AI初創公司更佔了第一次風投融資項目的22%，這讓人擔心，AI會不會變得過熱，其他非AI項目為了能爭搶到資金，或不得不強行安裝上AI概念才能得到資本青睐。

AI主導了2024年風投

財華社留意到，2024年金額最大的7宗融資，均為AI項目。

Crunchbase的數據顯示，2024年融資規模最大的是Databricks，籌資100億美元，投後估值達到620億美元，較其2023年的估值430億美元高出44%。這家公司主要協助企業快捷有效地使用AI和機器學習等工具處理、分析和管理巨量數字。

Databricks是由伊萬卡·特朗普小叔子喬希·庫什納創建的興盛資本（Thrive Capital）領投，矽谷風投之王a16z、新加坡主權投資基金GIC等均有參與。

Databricks表示其計劃將籌得的資金用於開發新的AI產品、收購、國際擴張和留住專才。

第二大交易為OpenAI的66億美元融資，投後估值為1,570億美元，使得OpenAI成為僅次於字節跳動的全球第二大獨角獸。

OpenAI領投的依然是興盛資本（Thrive Capital），跟投的包括微軟（MSFT.US）、英偉達（NVDA.US）、軟銀等。

第三大交易為馬斯克的AI初創公司xAI，融資60億美元，參與投資的包括一直支持馬斯克的紅杉資本、矽谷風投之王a16z等。

這家2023年夏季才創立的初創公司，經過這輪融資後，估值達240億美元，其後於2024年快將結束時，xAI又進行了C輪60億美元融資，投後估值達500億美元，這輪融資來自卡塔爾投資局、紅杉資本和a16z等。

近日，馬斯克宣佈，新一代AI模型Gro 3已完成預訓練，即將推出，這比原定2024年末還是晚了。

第四大項目是谷歌（GOOG.US）的無人駕駛汽車初創公司Waymo，獲得谷歌母公司Alphabet的56億美元融資，投後估值達450億美元，而其對上一次融資還是在2021年籌得25億美元。

第五大項目是OpenAI的有力競爭對手Anthropic，獲得亞馬遜的40億美元融資。

亞馬遜於2023年與Anthropic達成戰略合作協議，亞馬遜的AWS成為Anthropic的主要雲服務供應商，而且Anthropic要使用AWS的訓練和推理芯片創建、訓練和部署其大模型，亞馬遜合起來已向Anthropic投資80億美元，持有少數股權。除了亞馬遜外，谷歌也是Anthropic的股東之一。

除了以上估值一年内大幅膨脹的AI初創佼佼者外，其他AI初創企業也得到了資本的青睐，這包括生產無人軍用系統的加州初創公司Anduril Industries，籌資15億美元，或創下了軍備科創公司的最大規模融資。

微軟於4月份參與了阿聯酋主權AI公司G42的15億美元戰略投資。

在微軟副主席Brad Smith於2025年1月3日發佈的博文可以看出，微軟正以别國威脅等荒謬言論來遊說保守派股東支持，以投入800億美元建立AI數據中心，投資G42也引用這一理由以擴大其AI業務的地域覆蓋，搶佔亞洲市場。

另外，AI雲基建初創公司CoreWeave和倫敦自動駕駛初創公司Wayve也分别獲得11億美元的融資。Scale AI、中國的月之暗面等也取得10億美元融資。

可見AI項目為2024年風投資金追逐的對象，而非AI項目則相形失色。

2024年非AI項目最大的融資為美國遊戲公司Epic Games，籌資15億美元。有意思的是，與AI獨角獸半年内估值翻倍不同，Epic Games的估值還下降了。

從數據來看，這家遊戲公司上一次融資是在2022年獲得索尼及樂高集團背後財團的20億美元融資，投後估值315億美元，但是2024年與迪士尼合作而進行的融資，卻使其估值縮水至225億美元。

尾語

從英偉達股價暴漲數倍，到OpenAI、xAI、Anthropic等AI初創公司估值翻倍再翻倍，融資規模越追越高。可以看出AI投資不論在二級市場還是一級市場，都是最熱門的題材。

資金熱捧它們，基於擔心踏空的心理。此前，大型科技巨頭積極投入，也給市場注入了強心劑。其中，不少大廠計劃於2025年大幅加大資本投資，擴建和升級基礎設施和AI投入，為未來佈局。可以預見，AI風還會再吹一會兒。

但是需要注意的是，利潤會吸引更多的參與者入場，這將進一步加劇行業競爭，直至行業飽和甚至產能過剩，才會通過資金和市場進行調節，淘汰落後者。

AI或許是未來十年的發展趨勢，但AI獨角獸卻未必全能撐過行業周期，在投資於行業領頭羊的時候，大家仍需要客觀審視標的的基本面，持續跟進其發展，適時獲利退出。