【美股解碼】巴菲特爆買威瑞信，「股神」看中了什麽？

在價值投資領域，巴菲特及其麾下的伯克希爾（BRK.A.US）猶如星辰，他們的每一次閃爍，都牽動著無數投資者的心弦，成為市場矚目的焦點。

時光流轉至剛剛落幕的2024年，在股市的波濤中，巴菲特仿佛化身為一位深謀遠慮的智者，持續抛售著手中的股票，默默地積累著現金的堡壘。

隨著蘋果（AAPL.US）、美國銀行等昔日重倉股的減持，其現金儲備創出新高，更一舉跨越了3000億美元的門檻，傲視群雄，達到了驚人的3252億美元（折合人民幣，約為2.32萬億元的龐大數字）。

此前，市場曾流傳著種種猜測，認為巴菲特此舉是出於對美股市場潛在風險的憂慮，以一種未雨綢缪的姿態，構築起堅實的防禦壁壘。

然而，伯克希爾的棋局遠未止步於此。

在抛售的同時，伯克希爾也悄然佈局，將目光投向了諸如西方石油（OXY.US）、衛星廣播領域的Sirius，以及威瑞信（VRSN.US）等潛力股。尤其是對威瑞信的加倉之舉，激起了投資者心中的層層漣漪，引發了廣泛而深入的關注與討論。

據悉，伯克希爾向美國證券交易委員會（SEC）最新提交的文件顯示，其在2024年12月31日至2025年1月3日買入了約2萬股威瑞信普通股，總金額約410萬美元。

值得注意的是，早在十多年前，伯克希爾就開始購入威瑞信的股票，首次買入是在2012年第四季度。

而本輪購買則始於2024年底。數據顯示，目前伯克希爾已是威瑞信的最大股東，持有公司發行股票的近14%，約為1330萬股，價值約27億美元。

資料顯示，威瑞信是一家互聯網基礎設施服務公司，主要從事域名注冊和網絡安全基礎設施服務等業務，為世界上許多最知名的域名提供互聯網導航，在互聯網的底層架構中扮演著關鍵角色。

威瑞信在其所處的細分領域有著獨特的優勢，根據2024年的行業數據，威瑞信目前管理著全球70%以上的.com和.net域名，並且該比例在過去五年内保持穩定增長，行業地位不俗，也賦予了公司強勁的盈利能力。

業績方面，2021年-2023年期間，威瑞信的營收分别為13.28億美元、14.25億美元、14.93億美元，雖然增幅不大，但延續了增勢；同期的歸母淨利潤分别為7.85億美元、6.74億美元、8.18億美元，相較於營收規模而言，盈利能力表現突出。

2024年前三季度，威瑞信的營收同比微增4.43%至11.62億美元，歸母淨利潤同比增長7.47%至5.94億美元。

大致來看，威瑞信比較符合「小而美」的特徵，在細分領域擁有較強的行業地位，盈利能力也相當穩健。根據截至2024年第三季度的財務數據，威瑞信在標普500指數利潤率排行榜上位居前列，基本和英偉達（NVDA.US）相當，其毛利率、營業利潤率、淨利率均表現亮眼，排名不俗。

花旗分析師也在近日指出，鑒於威瑞信作為域名注冊機構幾乎具有公用事業性質，其業務相對穩定，結果的可預測性較強，風險範圍較窄，對於投資者來說是互聯網領域中較為安全的投資選擇之一。

從這個角度來看，在財務上威瑞信具有不錯的防禦性質，安全邊際較高，和伯克希爾囤積現金的操作有一定的一致性。

股價方面，此前一些年，威瑞信也曾是美股市場的超級牛股之一，只不過最近幾年的表現比較一般，整體處於高位盤整狀態，但也沒有大幅下跌，最近一個多月則迎來了一波小幅拉升，或許和伯克希爾連續加倉有關。

需要指出的是，針對近期連續加倉威瑞信的操作，目前巴菲特及伯克希爾均未作出任何公開說明。

而有一些投資者一看到伯克希爾連續加倉，連「股神」巴菲特都看好，就想著「抄作業」。不過，伯克希爾内部擁有投資團隊，加倉威瑞信這樣的小體量操作未必就是巴菲特的決定，「抄作業」也需注意風險。