醫療大模型第一股登陸港交所，訊飛醫療引領AI醫療新時代

12月30日，港股市場又新添一家人工智能獨角獸企業！訊飛醫療（02506.HK）成功登陸港交所，成為港股新股市場的焦點。

訊飛醫療的成功上市，不僅是資本市場對其實力的認可，更是對醫療人工智能時代的期許。此次上市將為訊飛醫療帶來資金注入，助力公司加大研發投入，持續推動技術創新與升級，並在全球範圍内增強知名度和競爭力。

醫療人工智能行業引領者

隨著AI大模型技術的不斷突破和醫療行業數智化的持續深化，國内醫療行業正邁向一個更加智能化、互聯互通的未來。

訊飛醫療母公司科大訊飛（002230.SZ）在智能語音和人工智能領域有深厚的技術積累，訊飛醫療早期便佈局人工智能醫療領域，持續強化其核心實力，實現了人工智能技術與醫療行業的深度融合。

具體而言，訊飛醫療已建立起圍繞深度神經網絡、深度學習和醫學知識圖譜的核心技術框架，以及語音識别、圖像識别及自然語言理解在醫療領域應用的專有核心技術。尤其是自主研發的訊飛星火醫療大模型推出後，推動了醫療行業智慧化發展，解決了醫療場景下的感知、多模態融合、對話等醫學診療交互難等多個難題。

通過這些強大的人工智能技術，訊飛醫療業務覆蓋了基層醫療服務、醫院服務、患者服務以及區域管理平台解決方案，打造出了高效賦能醫療體系各參與者的服務體系，為整個醫療行業創造良性循環。

過去幾年，訊飛醫療客戶數量迅猛增長。截至目前，訊飛醫療已向約6萬家基層醫療機構提供人工智能產品和服務；醫院服務已覆蓋500多家等級醫院，包括中國百強醫院中的40多家及中國十強醫院中的七家。訊飛醫療還具有超群的市場地位，數據顯示，於2023年，公司收入規模在中國醫療人工智能行業中排名第一；智醫助理在中國基層醫療機構CDSS市場中亦排名第一，市場份額達61.5%。

未來看點：協同效應+規模經濟

AI大模型正成為醫療行業變革的新力量，深度學習和自動生成能力有望推動人工智能在疾病診斷、治療、預防，以及新材料和生命科學等領域帶來突破性進展，驅動行業實現高質量發展。

作為深耕醫療人工智能領域的先行者，訊飛醫療實現了迅速發展。

2023年，訊飛醫療的收入和毛利分别為5.56億元(單位人民幣，下同)及3.15億元，2021年至2023年復合年增長率分别達22.2%及29.5%；2024年上半年，公司收入及毛利分别增長17.8%及19.6%。

依託強大的核心技術架構，訊飛醫療的產品和解決方案覆蓋了從健康風險預警、早篩、輔助診斷和治療，到治療效果評估、診後管理和慢病管理等多個醫療服務環節，成功為百萬醫生提供支持，服務千萬居民。

通過賦能各個領域的醫療場景以及不同類型客戶，訊飛醫療成功打通了醫生、醫療機構及醫療管理機構等不同行業參與者之間的鏈接紐帶，自上而下有效促進資源分配和提升運營效率，形成良好的生態鏈閉環。

訊飛醫療瞄準個人客戶需求，提供智慧醫院患者服務與診後管理、影像雲平台及醫療器械，2021-2023年個人客戶拓展進度迅猛，患者服務收入呈現三位數的復合增速，2024年上半年收入份額41.3%，相比於2021年年度大幅提升了32.6%，這也凸顯了其個人客戶戰略的成果。在具體產品上，比如訊飛曉醫App及小程序產品是訊飛星火醫療大模型落地的典型應用，通過打造個人數字健康空間，覆蓋「看病前、用藥時、檢查後」三大健康場景，為居民提供症狀自查、藥物查詢、報告解讀和個性化健康檔案管理等服務。

此外，在應對人口老齡化挑戰方面，公司已有為銀發時代提供更智能、更溫暖的醫療服務的基礎和經驗。2022年開始向個人提供數字智能助聽器，經過兩年多的時間，已推出三個系列滿足不同人群的使用需求。2024年12月31日，推出了行業首款融合多模態字幕技術專業級的智能耳背式助聽器Pro「月系列」。目前，訊飛智能助聽器擁有超11萬名登記用戶。在慢病管理和家庭醫生隨訪方面，已累計提供14.86億次隨訪服務，讓基層百姓足不出戶即可享受到高質量的醫療服務。

此協同商業化戰略不僅促進了公司内部各業務部門間的交叉銷售，提升了客戶滿意度，而且顯著增強了公司整體運營效率，持續放大了規模經濟效益，進而強化了公司的盈利潛力與可持續發展能力。

此外，訊飛醫療所處的賽道前景廣闊，為公司擴大業務規模帶來良好成長土壤。數據顯示，中國醫療人工智能市場規模預計將由2023年的88億元增加至2033年的3,157億元，2023年至2033年的復合年增長率達43.1%。

小結：

新時代下，人工智能對於醫療健康行業不再是錦上添花的試探，而是成為颠覆行業發展的新質生產力，人工智能在醫療領域的應用有望進入加速拓展階段。

訊飛醫療的商業化路徑具有多元化且增長前景佳的優勢，且公司的商業模式、技術平台、市佔率方面均領先同業，未來發展空間值得憧憬。此次港股上市，訊飛醫療作為市場AI醫療稀缺標的，值得投資者重點關注。