【觀察】四大行股價創新高！機構：2025年仍看好銀行股行情

12月24日，港A兩市的銀行股延續了上漲勢頭，表現喜人。

A股市場上，農業銀行（601288.SH）、工商銀行（601398.SH）、建設銀行（601939.SH）、中國銀行（601988.SH）這四大行股價均創出新高。

在港股市場中，農業銀行（01288.HK）、中國銀行（03988.HK）、工商銀行（01398.HK）、建設銀行（00939.HK）四大銀行股均表現出上升趨勢，收盤時的漲幅分别達到2.09%、1.8%、1.38%、1.41%。其中，農行及中行H股股價均創下歷史新高，工行及建行H股股價創2018年以來的新高。此外，交通銀行（03328.HK）和中信銀行（00998.HK）也緊隨其後，其股價在盤中觸及歷史高點。

中泰國際最新研報亦指出，隨著聖誕假期臨近，料港股的波幅和成交金額會逐漸下降。在中國無風險利率持續走低的背景下，「中字頭」央國企表現強勢，凸顯市場短期風險偏好或有所走低，疊加政策對央國企市值管理工作的支持和引導，資金傾向於回歸高股息優質資產，高分紅、現金流穩定、估值較低的能源、電訊、内銀、公用事業及部分交運央國企帶來正面利好。

中信證券認為，12月重要會議結束後，市場對於政策的博弈告一段落，人民幣大類資產配置框架下思考，銀行股仍將是確定性強的方向，年底和年初將步入保險開門紅增配季，股息高、波動低、經營穩的銀行品種預計仍是險資增配方向。

實際上，今年以來，港A兩市銀行股頗受市場追捧。據財華社的不完全統計，從年初至今，A股銀行股中，股價漲幅超過50%的有20家；而港股銀行股中，股價漲幅超過40%的有12家。

展望2025年，花旗、國盛證券及萬聯證券等多家機構仍看好銀行股行情。其中，萬聯證券表示，展望2025年，在適度寬松貨幣政策預期下，市場利率或仍有一定的下行空間，對高股息個股的行情仍有一定的支撐。

該行認為，新增市場資金更多地來自於被動基金或者低波產品，高股息個股仍然是優選。高股息策略中，分子端的穩定性成為高股息選股的重點邏輯。關於盈利的穩定性問題。短期看，當前銀行利潤增速邊際走弱概率不高，長周期角度看，銀行業整體的利潤增長或已經進入底部區間，盈利的穩定性將逐步體現。另外，從分紅的角度看，分紅率的提升，有利於銀行股估值的提升。