【美股解碼】隔夜美股大挫！美光科技盤後暴跌16%，發生了什麽？

隔夜美股市場遭重挫，科技股跌勢慘烈，特斯拉（TSLA.US）跌逾8%，博通（AVGO.US）下挫近7%，蘋果（AAPL.US）、美光科技（MU.US）等亦遭大跌。

值得一提的是，美光科技在盤後又續跌了16.15%，這引起了投資者的廣泛關注。

從消息面來看，美光科技盤後的大跌和剛剛公佈的2025財年第一財季（截至11月28日）業績有關。

數據顯示，第一財季，美光科技實現營收87.1億美元，同比增逾84%，創新高，符合預期，主要受強勁的AI需求推動，數據中心收入環比增長超過40%，同比增長超過400%，創新高。

美光科技CEO在財報中稱：「美光交出了創紀錄的季度（成績單），我們的數據中心營收佔總營收的比重首次超過了50%。」

利潤端，第一財季，美光科技的GAAP淨利潤為18.7億美元，非GAAP淨利潤為20.4億美元，均同比實現扭虧；GAAP每股攤薄收益為1.67美元，非GAAP每股攤薄收益為1.79美元，好於分析師預期。

分紅方面，美光科技宣派每股0.115美元的季度股息，將於2025年1月15日以現金形式發放。

根據美光科技提供的材料，分部門來看，計算和網絡業務部門的收入環比增長46%至44億美元，創下了新紀錄，佔營收的比重過半，主要得益於雲服務器DRAM需求的推動以及HBM收入的增長，其中HBM當季收入環比增長超過一倍。

移動業務部門的收入為15億美元，環比下降19%，主要系移動客戶專注於去庫存，公司調整了供應以滿足數據中心的需求。

嵌入式業務部門的收入環比下降 10%至11億美元，主要因汽車、工業和消費客戶繼續降低庫存。

存儲業務部門的收入為17億美元，環比增長3%，創季度新高，主要受數據中心SSD收入的推動。

值得注意的是，美光科技還在財報中給出了業績指引。

2025財年第二財季，美光科技預期當季的營收在77億至81億美元區間，顯著低於分析師一致預期。

另外，美光科技預計第二財季非GAAP毛利率為37.5%至39.5%。

利潤端，美光科技預期第二財季非GAAP攤薄每股受益為1.33至1.53美元，也明顯弱於分析師預期。

從結構來看，2025財年第一財季，DRAM產品佔美光科技營收的比重達到了73%，NAND產品的佔比則為26%。2025財年第二財季的指引大幅不及預期，或許表明DRAM領域依然「寒意深重」，而這是因為全球PC及智能手機領域的需求比較疲軟。

美光科技CEO也在財報中表示：「儘管消費者市場在短期内疲軟，但預計下半財年的增長會逐漸回歸。我們持續在毛利率最高和市場戰略重要的部分獲得份額，並在利用人工智能驅動的增長方面具有極佳的定位，為所有利益相關者創造重大價值。」