UBS：英偉達 24Q3，宇宙最重要財報來襲，目標幹到 185？

來源：Hedgie AI&Cloud

1. 盈利預期和股價目標提升

市場預期上升：投資者對 NVIDIA 的預期在最近幾周有所上升，這可能是由於市場對 NVIDIA 即將發佈的財報結果的樂觀預期。

股價目標提升至 185 美元：UBS 將target price 從 150 美元提升至 185 美元，這是基於對 NVIDIA 未來收入和利潤增長的預期。

2. 收入和利潤預期

三季度收入預期：預計收入在 34.5 億至 35 億美元之間，這反映了數據中心業務的持續增長。

四季度指導預期：預計第四財季的收入指導約爲 370 億美元，有上升至 390 億美元的空間，顯示了對未來收入增長的信心。

毛利率變化：預計毛利率將下降約 2% 至 73%左右，這可能是由於新產品的推出和成本結構的變化。

3. 數據中心業務增長

數據中心收入增長：預計數據中心業務將繼續增長，Q4 的收入接近 350 億美元，看好 NVIDIA 在數據中心市場的強勁表現。

增長持續性：預計這種增長趨勢將持續到 2025 年，這可能是由於數據中心對高性能計算需求的持續增長。

4. 超大規模資本支出背景

資本支出計劃上升：超大規模數據中心的資本支出計劃正在上升，這可能爲 NVIDIA 提供更多的市場機會。

收入差距縮小：預計與 NVIDIA 數據中心收入之間的差距將在未來 12 個月內縮小，這表明 NVIDIA 在數據中心市場的競爭力。

報告很長不展開，需要原文或其他調研紀要請點【在看】並公衆號主頁回覆【原文】獲取。
5.AI 國家隊下場

主權 AI 投資增長：主權 AI 已成爲 NVIDIA 的一個重要需求驅動因素，預計 2024 年相關收入已超過 100 億美元，這反映了全球對 AI 技術的投資趨勢。

6. 投資回報和成本節約

谷歌和亞馬遜案例：谷歌的搜索和雲收入增長，以及亞馬遜通過使用 AI 減少約 2.6 億美元的開發成本，這些都是積極的投資回報跡象。

用例增長：公共和私有部門的用例正在快速增長，這表明 AI 技術的應用正在擴大。

7. 產品路線圖和市場預期

GPU 產品路線圖：NVIDIA 和 AMD 的數據中心 GPU 產品路線圖顯示了 NVIDIA 在技術創新方面的領先地位。（下圖）

未來產品預期：對 NVIDIA 未來產品（如 Blackwell 和 Rubin）的預期，這些產品可能會推動公司未來的增長。

8. 供應鏈和產能

產能預期提高：UBS 用英偉達本季存貨疊加下一季的營收做了相關性分析。結果如下圖（一條紅線起飛，具體計算邏輯就不貼了）