【美股解碼】優信股價底部大反彈，二手車市場紅利來襲？

二手車交易平台公司優信(UXIN.US)，在2018年6月上市時即巅峰，股價連跌數年，投資者慘不忍睹。

美東時間周一，優信上演底部大反彈的一幕，當日開盤後股價旱地拔蔥一般一飛衝天，最終收漲56.47%，市值重回4億美元上方。

近日，優信獲得嘀嗒出行(02559.HK)750萬美元的投資，嘀嗒出行意在與優信獲得潛在的協同效應。而最新披露的業績公告，則是優信股價此次暴漲的直接推動因素。

交易量狂奔，預計盈虧平衡在即

眾所周知，國内汽車市場處於存量競爭階段，慘烈的價格戰下，國内各大經銷商疲於奔命，業績持續承壓。

因行業價格戰，國内汽車經銷商深陷泥潭，資金鏈斷裂問題日趨嚴峻，中國汽車流通協會向政府部門遞交緊急報告。報告就目前汽車經銷商普遍面臨的資金鏈緊繃致使關停風險陡增的問題進行了分析並提出相關政策建議，及時反映汽車經銷商急難愁盼的現實問題，為政府部門決策提供有效依據。

以上價格戰主要發生在國内新車市場，對於二手車市場，則是另一番行情。作為國内知名的二手車電商交易平台，優信在今年二季度頗令人意外斬獲佳績，讓新車經銷商羨慕不已。

截至2024年6月30日的第一季度(以下簡稱「2025財年一季度」)，優信實現收入4.01億元(人民幣，下同)，同比增長38.8%；淨虧損4983萬元，虧損大幅收窄；調整後EBITDA虧損3385.9萬元，同比收窄27.4%。

根據Wind數據，優信2025財年一季度的收入表現，是其自2023財年二季報以來，首次實現收入同比正增長。

收入端實現難得的正增長，主要推動因素在於優信二手車交易量爆發。於2025財年一季度，優信實現交易量5605輛，環比及同比分别增長38.1%及72.2%，交易量為過去三年半以來月度的次新高。

其中，零售成交量達到4090輛，環比增長30.9%，同比大幅增長142.4%，創下歷史新高。

8月市場略顯疲弱，優信預計盈虧平衡在即

根據中國汽車流通協會的數據，2024年1-8月，二手車累計交易量1255.85萬輛，同比增長5.53%。

其中，全國二手車市場8月交易量出現疲弱現象，環比下降2.69%至156.61萬輛，同比增長0.43%。

中國汽車流通協會表示，高溫多雨天氣降低了消費者的出行和購車意願，而新車市場的新品集中上市則為消費者提供了更多選擇，對二手車市場的消費需求造成一定壓力。

數據顯示，8月份的二手車經理人指數僅為41.6%，同比增長1.3個百分點，但環比下降0.6個百分點，表明市場依然處於不景氣區間。

不過，中國汽車流通協會認為，在汽車以舊換新政策、新能源二手車市場的崛起以及市場競爭格局的變化等因素的影響，二手車市場有望迎來新的發展機遇和增長點。

優信對下半年的經營顯得十分十足，優信首席財務官林峰表示，公司的業務現在處於快速增長的軌道上，預計下季度的零售交易量將在5800至6000台的範圍内，環比增長超過40%。

林峰還預計，優信下一季度調整後EBITDA虧損將進一步收窄至1000萬元以下，並對2024年12月季度實現EBITDA盈利仍充滿信心。

為應對新車市場價格戰衝擊，優信通過戰略合作建立二手車倉儲式工廠店，以優化線下超級賣場和線上全國購模式。

優信創始人、董事長兼首席執行官戴琨在業績報中透露，公司已經開始擴大庫存，預計未來幾個季度的銷售將繼續快速增長。此外，公司正在積極擴展大賣場網絡，最近在鄭州建立了戰略合作夥伴關系，並正在與其他幾個城市進行討論。