奢侈品亞太地區遇冷，時代集團控股24財年淨利或「腰斬」

9月13日，時代集團控股（01023.HK）發佈盈利警告，公司預計2024年財年（截至2024年6月30日止年度）的歸母淨利潤同比下降45%至55%，相當於盈利被「腰斬」。

考慮到公司2023年財年歸母淨利潤為2.03億港元，2024財年歸母淨利潤約為0.91至1.12億港元。

公司表示，全球通脹壓力及地緣局勢緊張給全球經濟帶來不確定性，從而導致公司收入承壓；此外，2024財年公司產生外匯虧損，而上年同期外匯收益約為4040.2萬港元。

9月16日，時代集團控股跳空低開，截至收盤，公司股價跌5.26%，報0.54港元/股，市值5.21億港元，全天成交金額僅46.83萬港元。

從業務來看，時代集團控股主要有零售（主要為銷售自有品牌或代理品牌的手袋、皮具等）、制造（為品牌生產手袋、小皮具及旅行用品）以及物業投資（投資辦公室空間）三大經營分部，其中制造（即代工業務）為支柱業務，根據2023財年數據，制造分部收入佔比超70%。

資料顯示，時代集團控股代工客戶包括Coach、Michael Kors、LV及Prada等國際奢侈品品牌商。

而時代集團控股2024財年的業績頹勢，一定程度反映出下遊奢侈品品牌商面臨的增長困境。這一點，從部分頭部奢侈品企業的財報亦可見一斑。

7月下旬，LVMH集團（LVMHF.US）公佈其2024年上半年業績，該公司上半年實現營收416.77億歐元，同比下滑1%，實現淨利潤為72.67億歐元，同比下滑14%。除去特殊的2020年，這是LVMH集團近6年以來的首次出現上半年業績下滑。

具體來看，LVMH在美國、歐洲和日本均有不同程度的營收增長，然而在亞太市場銷售額下降已經達到了雙位數。

無獨有偶，開雲集團（PPRUY.US）2024年上半年實現營收90億歐元，同比下滑11%，營業利潤16億歐元，同比下滑42%。公司在除日本外的亞太地區營收下降最為顯著，拖累整體業績表現。

通常來說，奢侈品受到經濟波動的影響會相對較小，核心原因在於客戶的支付能力比較有韌性。不過從今年上半年兩大巨頭交出的「成績單」來看，今年以來，奢侈品市場遇冷已是不爭的事實。

而從時代集團控股2023財年的收益分佈來看，中國内地、香港、澳門及中國台灣，以及其他亞洲國家的收入合計佔外部客戶總收入的比重約60%，因此亞太地區奢侈品市場的萎靡亦在一定程度上影響了公司的業績表現。

有分析師表示，當前奢侈品行業的定價已經太高了，這導致了奢侈品牌的銷售量和客戶基礎出現顯著流失，奢侈品牌與中產階級漸行漸遠。在當前的消費環境下，曾經追捧奢侈品的消費者群體變的越發挑剔，奢侈品似乎不那麽好賣了。這自然也影響到了時代集團控股的業績表現，作為上遊代工企業的訂單和盈利能力或面臨著一定的壓力。