英國：工黨的勞動力問題——渣打銀行

我們將2025年的增長預測下調至1.0%（此前為1.3%），原因是2024年下半年經濟放緩。英國勞動力市場在企業面臨多重阻力的情況下，可能會進一步疲軟。這可能對工資增長施加下行壓力，提高英國央行（BoE）加快降息進程的風險，渣打銀行經濟學家Christopher Graham和Saabir Salad報告稱。

增長動能仍然疲弱

"英國經濟在第四季度環比增長0.1%，去年全年增長0.9%。我們仍然預計2025年增長略強，因為逐步的貨幣寬鬆支持家庭部門，政府的促增長措施有助於提振資本投資。然而，鑑於下半年缺乏動能，以及我們預計未來幾個月在支出方面將進一步收緊財政政策，我們將2025年的增長預測從此前的1.3%下調至1.0%。"

"根據英國央行（BoE）的說法，COVID後的自然再平衡過程導致勞動力市場‘大致平衡’，職位空缺回到COVID前的水平。然而，就業增長一直在穩步下降，最近的調查顯示，企業面臨的壓力來自政府的財政政策，包括去年秋季預算中宣布的雇主國民保險繳款（NICs）增加以及即將於4月生效的全國最低工資上漲。"

"鑑於增長動能疲弱和能源成本高企，未來勞動力需求可能會面臨持續壓力。英國央行對勞動力市場數據的反應並不簡單，不僅因為今年的通脹動態，還因為勞動力市場數據質量問題。然而，總的來說，如果勞動力市場指標顯示出明顯惡化，我們預計英國央行將加快降息步伐。"