日本央行加息前景不明，日元難以吸引多頭

• 日元兑美元仍处于多月低點附近。
• 日本央行的鴿派立場和積極的風險情緒削弱了避險貨幣日元。
• 美聯儲對2025年的鷹派展望利漲美元/日元

週二的亞洲交易時段，日本日元（JPY）難以獲得任何有意義的牽引力，仍然處於接近其對美國同行的多月低點的範圍內。對日本央行（BoJ）進一步加息意圖的懷疑，加上美聯儲（Fed）的鷹派轉變，抑制了對美日利差大幅縮小的預期。這，加上總體上積極的風險基調，繼續削弱日元。

與此同時，日本最近強勁的通脹數據為日本央行在1月或3月加息的可能性敞開了大門。這，加上由持久的俄烏戰爭和中東緊張局勢引發的地緣政治風險，以及貿易戰擔憂，可能會阻止看空交易者在避險日元周圍進行激進押注。也就是說，強勢的美元（USD）應在聖誕前夕的稀薄交易量中為美元/日元貨幣對提供順風。

日本央行鴿派前景下，日元空頭佔據上風

• 日本央行週二發布的10月會議紀要重申，如果通脹趨勢符合預期，可能會逐步加息，預計到2025財年末達到1.0%。
• 會議紀要還強調了對貨幣政策的謹慎態度，工資驅動的經濟增長在國內外不確定性和應對通縮壓力的財政措施下。
• 日本央行行長植田和男上週表示，央行傾向於等待明年工資是否會保持上升勢頭的數據，並明確特朗普的經濟政策。
• 投資者現在似乎相信日本央行不會在1月的下次貨幣政策會議上加息，而是等到3月，這反過來繼續在週二削弱日元。
• 隨著市場繼續調整對美聯儲2025年較少鴿派的展望，基準10年期美國國債收益率前一天飆升至5月以來的最高水平。
• 儘管美國消費者信心指數從之前的111.7降至104.7略有失望，但美元仍接近兩年高點，似乎未受影響。
• 投資者現在關注美國里士滿製造業指數的發布，以在聖誕節前夕相對清淡的交易量中尋找一些動力。

美元/日元多頭可能等待突破158.00後再進行新的押注

從技術角度來看，上週五觸及的158.00附近的多月高點可能成為一個直接障礙。持續的強勢突破該關口將被視為多頭的新觸發點，並將美元/日元推升至158.45的中間阻力位，進而達到159.00關口，日線圖上的正向振盪器支持這一趨勢。

另一方面，跌破157.00整數關口的弱勢現在似乎在156.65水平找到不錯的支撐，跌破該水平後，美元/日元可能滑向156.00關口。任何進一步的下跌都可能被視為在155.50區域附近的買入機會，並在155.00心理關口附近受到限制。後者應成為現貨價格的強勁基礎。 日元貶值和球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。

日本央行常見問題

什麼是日本央行？

日本央行（BoJ）是日本的中央銀行，負責制定日本的貨幣政策。它的任務是發行紙幣並進行貨幣和金融管制，以確保物價穩定，即實現2%左右的通脹目標。

日本央行的政策是什麼？

日本央行自 2013 年起開始實施超寬鬆貨幣政策，以便在低通脹環境下刺激經濟和推動通脹。該央行的政策以量化和量化加質化貨幣寬鬆（QQE）為基礎，即印鈔購買政府或企業債券等資產，以提供流動性。2016 年，該行加倍推進其戰略，進一步放寬政策，首先推出負利率，然後直接控制 10 年期政府債券的收益率。

日本央行的決策如何影響日元？

日本央行的大規模刺激政策導致日元兌主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，導致這一過程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通脹水平。日本央行壓低利率的政策導致與其他貨幣的匯率差不斷擴大，拖累日元貶值。

日本央行的超寬鬆政策可能很快改變嗎？

日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通脹率上升，並已超過日本央行設定的 2% 的目標。不過，日本央行認為，持續穩定地實現 2% 的目標還遙遙無期，因此突然改變當前政策的可能性不大。