經濟增長緩慢，歐洲央行將再次降息

• 預計歐洲央行將在 12 月的政策會議上將基準利率下調 25 個基點。
• 歐央行行長克里斯蒂娜-拉加德的新聞發布會將受到密切關注，以尋找新的政策線索。
• 歐洲央行的政策公告將加劇歐元的波動。

歐洲央行（ECB）利率決議將於格林威治時間週四 13:15 在 12 月貨幣政策會議後公佈。

歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）的新聞發布會將隨後於格林威治時間 13:45 開始，屆時她將發表事先準備好的貨幣政策聲明，並回答媒體提問。歐洲央行的公告可能會推動歐元（EUR）在本週後半段的估值。

歐洲央行利率決議有何看點？

在 10 月份的政策會議之後，歐央行宣佈將關鍵利率下調 25 個基點。作出這一決定後，主要再融資操作利率、邊際貸款機制利率和存款機制利率（也稱為基準利率）分別為 3.4%、3.65% 和 3.25%。

外界普遍預計，歐央行將在 12 月會議後把關鍵利率再下調 25 個基點。

在 10 月份的會後新聞發布會上，拉加德行長表示，歐央行的政策仍然是限制性的，並指出他們對經濟增長前景感到擔憂。儘管她沒有明確表示他們是否會在今年的最後一次會議上選擇再次放鬆政策，但市場普遍預計歐央行將把關鍵利率下調 25 個基點。

歐央行決策者約阿希姆-納格爾（Joachim Nagel）在評論政策前景時指出，鑑於通貨緊縮的進程基本按照目前的預測進行，他不反對降低政策利率。同樣，理事會成員弗朗索瓦-維勒羅伊-德-加爾豪（Francois Villeroy de Galhau）也表示："我們完全有理由在 12 月 12 日降息。"他補充說："在降息幅度上應保持開放的選項，這取決於收入數據、經濟預測和我們的風險偏好。"

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師在持倉報告（COT）中評估了歐元的倉位情況。"歐元淨空頭頭寸連續第三週增加，受空頭頭寸增加的推動，"荷蘭合作銀行分析師說。他們補充說："歐元是 11 月份表現最差的 G10 貨幣，兌美元貶值 2.37%。歐元受到經濟基本面惡化和歐央行即將減息的影響。我們預計歐央行將在12月12日的會議上下調政策利率25個基點。"

歐央行會議會如何影響歐元/美元？

11 月份，歐元/美元跌幅接近 3%。除了歐洲央行鴿派的政策前景對歐元的負面影響外，唐納德-特朗普（Donald Trump）在美國總統大選中獲勝後美元（USD）的廣泛走強也對歐元/美元造成了沉重的壓力。自 12 月初以來，歐元/美元一直在一個相對狹窄的區間內波動，反映出投資者在歐洲央行和美聯儲（FED）2024 年最後一次會議前猶豫不決，不願大量建倉。

一旦歐洲央行意外將關鍵利率下調 50 個基點，其直接反應可能會引發歐元大跌，並為歐元/美元再次走低打開大門。如果歐央行選擇降息 25 個基點，但拉加德表達了對歐元區經濟形勢的擔憂，並提到通脹下行風險不斷加大，那麼即使市場即時反應不一，歐元/美元也有可能延續跌勢。

在當前這種市場環境下，歐元區需要一個明顯的鷹派意外，才能使歐元/美元穩步回升。如果拉加德對經濟前景採取更加樂觀的基調，並強調進一步放寬政策需要耐心，歐元/美元可能會在短期內獲得牽引力。

FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer對歐元/美元進行了簡要的技術前景展望：

"繼 12 月出現溫和反彈之後，歐元/美元的近期技術前景表明看漲勢頭減弱。日線圖上，相對強弱指數小幅走高至 50，該貨幣對成功守住 20 日簡單移動平均線 (SMA) 上方。"

"上行方面，10 月至 12 月下行趨勢的38.2%斐波那契回撤位，其接近1.0700 整數位將是下一個阻力位，然後是 1.0800（50%斐波那契回撤位）和 1.0840（200 日簡單移動均線）。如果歐元/美元將 1.0530（20 日簡單移動均線）反轉為阻力位，技術賣家可能會繼續主導該貨幣對的走勢。在這種情況下，1.0400（下行趨勢的終點）可能被視為 1.0260（靜態水平）之前的下一個支撐位。"