面對日益緊張的貿易局勢，歐盟為何仍持著特朗普牌--荷蘭國際集團

唐納德•特朗普（Donald Trump）在美國大選中大獲全勝，可能使美歐經濟關係面臨壓力。目前，對歐元區增長前景僅存的樂觀情緒正在迅速消退。儘管如此，我們認為歐盟仍有一些戰略優勢。

隨著唐納德•特朗普（Donald Trump）即將重返白宮，美國對歐盟的貿易逆差可能會受到新的審視。這位當選總統一直直言不諱地批評他所認為的不公平貿易行為，特別是在汽車和農業領域。他威脅要對所有進口商品徵收10%至20%的全面關稅，並與其他國家提高的關稅相匹配，以實現公平競爭。但這種差異真的那麼顯著嗎？

歐盟和美國之間有效關稅的差異

兩國的實際適用關稅差別不大，美國產品的簡單平均稅率為3.95%，歐盟產品的簡單平均稅率為3.5%，但在某些行業存在顯著差異。

關於汽車、農業和食品的關稅，特朗普說得有道理。例如，歐盟對汽車的關稅稅率為10%，而美國為2.5%，食品和飲料的平均關稅約為3.5個百分點。此外，歐盟的化學品關稅平均比美國高出1%。然而，歐盟在出口到美國時，在其他地方未分類的商品和交易（雜項或未指明項目）面臨更高的關稅。在這種背景下，歐盟可能確實會面臨激烈的關稅威脅和充滿挑戰的談判回合。

歐盟與美國之間貨物貿易的實際適用稅率（以%計）

來源：荷蘭國際集團2022年的WITS數據庫

美國是歐盟最大的出口夥伴

2023年，美國成為歐盟出口的主要目的地，占歐盟對外出口總額的19.7%，其次是英國，占13.1%。在進口方面，美國是第二大來源國（僅次於中國），占歐盟歐盟外進口總額的13.8%；中國占20.6%。

總的來說，在過去10年裡，歐盟與美國的貿易一直在朝著積極的方向發展。如下圖所示，它在2021年達到峰值，占歐盟GDP的1.1%。儘管從2022年開始略有下降（部分原因是能源進口增加），但歐盟對美國的貨物貿易順差保持在最高水平，2023年達到1567億歐元（占GDP的0.9%）。

歐盟與美國商品貿易占GDP百分比的演變

歐盟與美國的貿易（占國內生產總值的百分比）

愛爾蘭對美國的相對出口敞口最大

不過，並非所有歐盟政策制定者都需要同樣關注對美國的貿易依賴。各成員國和各部門之間的貿易風險敞口存在顯著差異。愛爾蘭和比利時等擁有強大化學和製藥行業的國家，或斯洛伐克和德國等擁有強大機械和運輸行業的國家，在貿易敞口方面處於領先地位。愛爾蘭和比利時對美國的總體出口特別高，分別占其GDP的10.1%和5.6%，而歐盟整體出口占GDP的比重為2.9%。

在進口方面，荷蘭和比利時擁有主要的大西洋港口，主要從美國進口能源和化工產品。它們的進口總額分別占其GDP的7.1%和6.1%，而歐盟的進口總額占GDP的2%。

2023年歐盟對美國最大的貿易依賴

2023年歐盟對美國的進出口流量（占一個國家GDP的百分比）。

資料來源：歐盟統計局，荷蘭國際集團研究計算

美國的依賴很大，但戰略依賴平衡有利於歐盟

因此，一些歐盟國家的敞口水平更高，特別是在化工和運輸部門，但歐盟仍具有優勢。這些出口產品包括具有重要戰略意義的產品，即由於供應有限、對進口國的高度依賴、專業化生產和嚴格的質量要求而無法輕易取代的產品。

2022年，歐盟交易了122種具有戰略重要性的產品，占其總進口量的4.9%。然而，歐盟只有8種產品在戰略上依賴美國，其中6種是化學品（見下圖）。例如，歐盟嚴重依賴鈹（HS 811212），一種被歐盟委員會列為關鍵原材料的金屬。鈹對於國防、交通和能源應用是必不可少的。歐盟60%的鈹來自美國，而美國在猶他州的一個山地礦床中擁有全球大部分的鈹資源，這使得替代變得困難。

另一方面，美國依賴歐盟進口32種具有重要戰略意義的產品，主要是化工和製藥領域的產品。這種依賴平衡有利於歐盟，並將為其在與即將上任的特朗普政府的談判中提供一些籌碼。

歐盟和美國之間的戰略相互依賴

資料來源：Lefebvre和Wibaux(2024)， 2022年的數據

特朗普的貿易壓力和可能的回應

眾所周知，特朗普對歐盟的貿易順差感到不滿，並在考慮徵收額外關稅時將該地區納入他的視線。但當選總統認為自己是一個交易撮合者，這可能使歐盟確定讓步和交易的領域變得至關重要。歐盟有什麼選擇？

1. 歐洲可以增加對美國產品的購買，例如進一步增加液化天然氣的進口。雖然增加從美國進口液化天然氣的承諾被視為在特朗普第一個任期內安撫他的一種姿態，但預計不會產生重大影響，但能源危機使這些進口對歐盟來說更有價值。在國防方面，歐盟可以提議將其國防開支增加到GDP的3%，並承諾從美國公司購買更多。此外，歐盟可以向非歐盟公司開放國防資金倡議，正如目前正在討論的那樣。在某種程度上，增加這些購買可能是減少雙邊貿易順差的一種簡單方法。在即將到來的貿易談判中，從美國購買更多商品可能是一個關鍵點。

2. 歐盟可能會對美國產品徵收報復性關稅。據說歐盟委員會已經準備了一份將被徵收額外關稅的商品清單。

3. 如果談判失敗，歐盟可以使用其"保護貿易的新武器"——反強制手段（ACI），對非歐盟國家採取反制措施。這些措施可能包括貿易、投資或資金限制。

無論如何，歐盟將訴諸世界貿易組織（wto）來證明自己的觀點。然而，儘管世貿組織專家組過去曾認定美國的做法不公平，並授權採取報復性措施，但這些裁決並未導致重大變化。因此，儘管我們相信歐盟將試圖站起來反對特朗普，但這可能說起來容易做起來難。考慮到歐盟成員國的不同利益，這一點尤其正確，最近就對中國製造的電動汽車徵收額外關稅的投票就突顯了這一點。

對歐洲經濟增長的長期威脅？

對歐洲的經濟影響如何？保護主義通常對經濟體來說是壞消息，尤其是對出口導向型經濟體。然而，早在關稅生效之前，圍繞保護主義貿易政策的不確定性就會對情緒產生經濟影響，可能導致投資和招聘推遲。

從長期來看，這可能會使歐盟與美國之間的貿易關係緊張，進一步侵蝕歐盟陷入困境的製造業。正如我們之前所寫的那樣，特朗普的第二個任期對歐洲經濟的打擊，比第一個任期要不那麼不利。2017年，歐洲經濟相對強勁。這一次，它正經歷著增長乏力，並在競爭力的喪失中掙扎。一場迫在眉睫的新貿易戰可能會將歐元區經濟從緩慢增長推向衰退。因此，預計2025年和2026年的增長將保持在低位。