大選結束後美股是否會延續反彈？

总体而言，鲍威尔并未对未来利率走势提出具体的前瞻性指引。美联储主席鲍威尔表示，12 月美联储会议上的政策变化风险均衡。尽管他表示政策仍具有限制性，但他也表示，美联储在将利率降至中性水平方面可以慢慢來，因為經濟仍然強勁。

美联储决议对市场影响有限

由于本周早些时候美国大选后汇市大幅波动，美联储决议对市场的影响有限。美联储 12 月会议上再次连续降息的可能性仍有 71%，但如果在此期间经济数据强劲，或者通胀出现上行意外，则美联储可能会下调利率。2025 年 12 月长期隐含利率已于周四下跌，目前为 3.69%，低于周三的 3.77%。然而，这并不是对美联储会议的反应。相反，这是对收益率下降的反应。美国国债收益率全线下跌，10 年期国债收益率下跌 10 个基点，2 年期国债收益率下跌 6 个基点。美债收益率下跌是对特朗普交易的反应。周三，美国收益率飙升过快，周四的价格走势表明，随着大选结束，债券市场正在恢复正常。

美国资产继续走强

周四，美国资产迎来了 2024 年以来最好的一天，股票、债券和大宗商品齐头并进。标普 500 指数正在接近关键的 6,000 点水平，WTI原油上涨 0.93%。比特币周四从历史高点回落，接近 76,000 美元。华尔街波动率指标Vix指数周四也走弱，目前处于一个多月以来的最低水平。

美国金融市场热烈欢迎特朗普和共和党的胜利。然而，股市上涨是因为特朗普的经济承诺吗？还是现在大选已经结束，社会秩序也没有混乱，股市因此而出现松了一口气的反弹？如果是前者，那么我们可以看到股市继续上涨。

标普 500 指数涨幅普遍，IT 板块、通信服务、非必需消费品和房地产板块涨幅均愈 1%。不过，周四的涨势由大盘股领涨，中盘股从周三的历史高点回落。不过，美国债券收益率的下降可能会限制罗素 2000 指数在本周收盘时的下行空间，我们预计风险情绪将在周五保持积极。