加拿大央行似乎將再次降息，市場傾向於降息 50 個基點

• 加拿大央行（BOC）預計將下調政策利率 50 個基點。
• 加元兌美元仍處於守勢。
• 加拿大央行的總體通貨膨脹率低於該央行 2% 的目標。
• 加拿大央行還將發布貨幣政策報告（MPR）。

市場普遍預期加拿大央行將在周三的會議上連續第四次下調政策利率。與以往不同的是，此次降息 50 個基點，使基準利率降至 3.75%似乎已成為共識。

今年年初以來，加元（CAD）兌美元（USD）走弱，美元/加元在 8 月初達到 1.3950 附近的近兩年高點。繼 8 月份出現一段相當明顯的升值之後，加元自此走上了堅定的下行之路，目前兌北美貨幣的匯率在 1.3800 附近徘徊。

9 月份，加拿大以總體消費者物價指數（CPI）衡量的年度通貨膨脹率自新冠疫情以來首次突破了央行 2% 的目標，顯示價格在過去 12 個月中上漲了 1.6%。加拿大央行的核心消費者物價指數盡管在上個月略有反彈，但仍遠低於該行的臨界值。

值得註意的是，加拿大央行的目標是將消耗品價格維持在 1%-3%區間的中點左右。

鴿派的降息似乎指日可待

盡管預期會降息，但預計央行的整體立場將偏向看跌者，尤其是在通貨膨脹率下降、勞動力市場進一步降溫、GDP 低於央行最新預測的背景下。

到目前為止，加拿大掉期市場認為周三降息半點的可能性約為 70%。

根據加拿大央行10月11日發布的一份調查報告，加拿大公司報告稱需求持續疲軟，銷售增長緩慢，盡管他們註意到第三季度情況略有改善。調查還表明，利率下調有可能進一步助推這些狀況。

繼 9 月 4 日降息之後，9 月 18 日公布的《會議紀要》顯示，在決定連續第三次降息之前，銀行業管理委員會在通脹率前景問題上存在分歧。加拿大央行表示，它正在平衡兩股相互沖突的力量對通貨膨脹的影響：一是住房和服務成本持續高企，二是經濟放緩加上失業率上升。

根據《會議紀要》，理事會成員表示，如果經濟和勞動力市場沒有像預期的那樣因借貸成本降低而改善，可能有必要更快地降低政策利率。

加拿大央行行長蒂芙·麥克萊姆（Tiff Macklem）在 9 月 24 日的最新講話中表示，鑒於該行在使通貨膨脹率向 2% 目標回歸方面不斷取得進展，進一步降息是合理的預期。麥克萊姆強調，銀行的目標是將通貨膨脹率保持在1%-3%控製區間的中間值附近。"我們需要堅持著陸，"他說，並補充道，銀行的目標是實現更強勁的經濟增長，以幫助吸收經濟中剩余的松弛因素。

渣打銀行（Standard Chartered）的分析師在預覽加拿大央行的利率決定時指出："我們現在預計加拿大央行將在10月和12月的會議上將政策利率下調50個基點（而不是25個基點），使年末利率降至3.25%（此前為3.75%）。9 月份總體通脹下行以及住房價格帶來的通脹壓力減小，很可能為更快的寬松政策打開大門。通脹預期的下跌和經濟的持續疲軟進一步支持了50個基點的舉措"。

加拿大央行何時發布貨幣政策決議，可能對美元/加元產生什麼影響？

加拿大央行將於格林威治時間周三 13:45 公布政策決定，隨後行長馬克萊姆將於格林威治時間 14:30 召開新聞發布會。

由於預計不會出現主要的意外，對加元（CAD）的影響預計將更多地源於央行的信息傳遞，而非實際的利率決定。

FXStreet 高級分析師貨幣對 Pablo Piovano 指出，美元/加元自 9 月下旬以來一直處於強勁上漲趨勢，本周迄今該貨幣對觸及 10 月份頂部 1.3850 附近。強勁反彈幾乎完全是在美元（USD）強勁回升的背景下出現的。

Pablo 補充道："近期目標是 8 月 5 日錄得的 2024 年峰值 1.3946。"

他總結道："偶爾的看跌可能會促使美元/加元重新測試臨時100日均線1.3664，然後是更重要的200日均線1.3622，所有這些都是在9月25日看到的9月底部1.3418之前。"