美國選舉監測：競爭比預測市場預測的更激烈 - 丹斯克銀行

最近幾週，預測市場明顯偏向川普。根據 Polymarket 的數據，這位前總統現在明顯是 11 月 5 日入主白宮的熱門人選，領先哈里斯 21.7 個百分點。

同時，預測市場也預期共和黨大獲全勝的機率更高，勝率為 42.5%，而民主黨為 13.5%。值得注意的是，隨著川普最近的崛起，共和黨贏得眾議院選舉的幾率也上升了。這提高了共和黨大獲全勝的條件機率，因為該黨也有望贏得參議院。然而，我們要強調的是，眾議院選舉的結果仍然很難預測。自 1960 年以來，獲勝黨在 16 次選舉中 9 次控制了眾議院。

我們也指出，當將搖擺州的最新民調數據與預測市場進行比較時，民調顯示競爭更加激烈。川普在每個搖擺州都領先，但總體領先優勢僅為 1.0 個百分點。相比之下，哈里斯在 8 月底僅領先 0.5 個百分點，凸顯了局勢瞬息萬變。

有趣的是，川普在傳統共和黨州亞利桑那州的優勢已經縮小。相反，他最近的勢頭增長主要歸功於歷史上民主黨據點密西根州和內華達州的進步。密西根州是美國阿拉伯裔人口最多的州，長期以來一直對美國在加薩戰爭中的立場感到不滿，尤其是沒有立即停火。密西根州民調的轉變恰逢以色列向黎巴嫩升級，這可以解釋川普目前在該州的領先地位。然而，值得注意的是，雖然川普佔優勢，但民調結果仍然顯示支持小羅伯特·F·甘迺迪，這可能會在選舉日意外打破平衡。

在賓州——擁有 19 張選舉人票的重量級搖擺州之一——川普以 0.8 個百分點的微弱優勢領先。雖然川普在 2016 年贏得了該州，但該州傳統上傾向於民主黨，與密西根州和內華達州類似。此外，自 2008 年以來，總統大選的獲勝者也獲得了賓州的選舉人票。根據 AdImpact 的數據，9 月 1 日至 9 月 20 日期間 25% 的競選廣告支出集中在那裡，這一事實凸顯了該州對選舉的重要意義。從川普的角度來看，只贏得南部搖擺州（喬治亞州、亞利桑那州、北卡羅來納州甚至內華達州）不足以保證選舉勝利，這意味著賓州、密西根州和威斯康辛州將在最終結果中發揮關鍵作用。

因此，總體而言，雖然搖擺州的民調數據確實表明川普獲得了一些勢頭，但競爭仍然非常激烈。預測市場賠率的巨大變化也可能影響更廣泛的金融市場。受期限溢價上升的推動，美元指數獲得支撐，美國國債收益率走高，我們認為這可能與川普財政政策計劃導致的通膨加速和債務可持續性擔憂有關。這意味著，隨著選舉日期的臨近，即使是緊張民調的微小變化也可能導致市場情緒看似不穩定的波動。