日本商品價格現在也走低 - 德國商業銀行

乍一看，今天上午日本公佈的全國通膨率數據可被視為進一步升息的利好因素。剔除新鮮食品的年利率以及剔除新鮮食品和能源的利率均略高於預期。然而，對基本數據的考察證實了我們最近的分析：9 月經季節性調整的商品價格大幅下跌，推低了年利率，德國商業銀行的外匯分析師 Michael Pfister 指出。

日本幹預遊戲可能重啟

這可能是由於日圓強勁升值，推低了輸入型通膨。另一方面，經季節調整後的服務價格已連續數月每月上漲約 0.1%。這明顯低於其他 G10 經濟體，在其他 G10 經濟體中，這些更為'國內'的物價壓力佔了物價上漲率的大部分。 9 月份的情況依然如此。

此外，在計算下個月的同比利率時，可能會剔除商品價格年率帶來的巨大基數效應，這應該會推動通貨膨脹率進一步下降。讀者可能會指出，日圓在此期間再次貶值。事實的確如此，但進口價格近期持續下跌，這大概是因為日圓仍比 7 月初時強勢得多。總之，日本銀行業關於日本通膨持續穩定的說法又一個月沒有得到證實。

話說回來，由於官員們說最近的走勢是'片面的'和'突然的'，今天上午日元還是能夠走強一些。這樣的表態可能只是時間問題，畢竟美元/日圓昨天突破了 150 水準。人們擔心的是，除非美元在未來幾週再次走軟，否則乾預遊戲將會重新開始。