焦點轉向歐央行利率決議

今日焦點

今天的焦點是歐央行會議，我們預期歐央行將再次降息 25 個基點，使存款利率降至 3.25%。我們的預期得到了近期成長指標弱於預期以及通貨膨脹率下降的支持。我們預計歐央行將堅持過去幾個季度以來 "逐次會議 "和 "依賴數據 "的做法。會前，我們將收到調和通膨率終值，從而了解衡量國內通膨的 LIMI 指標在 9 月的表現，這對歐央行來說是一個重要的輸入數據。

美國 9 月零售銷售和工業生產數據以及上週申請失業救濟人數將於晚間發布。零售銷售將為市場提供美國消費者實力的最新確鑿證據。截至 10 月 12 日當週的首次申請失業救濟人數將首次包括颶風米爾頓的影響，該颶風可能會扭曲數據，尤其是在佛羅裡達州。

土耳其中央銀行將在貨幣政策會議後宣布利率決定。市場共識是維持 50%的利率不變。

亞市我們將得到日本 9 月的通膨數據。東京稍早發布的數據也顯示，日本通膨率可能從8月的2.8% 大幅下降。日本央行首選的通膨指標（除新鮮食品外的消費物價指數）在 8 月為 2.8%，應仍高於 2% 的目標。核心價格壓力最近基本上與2% 的通膨率保持一致，考慮到10 月日圓的下滑，我們仍然認為日本央行有可能在10 月27 日大選塵埃落定後的12 月或1 月再次升息。

明天凌晨4:00（歐洲中部時間），中國將發布房屋銷售、房價、零售銷售、工業生產等月度數據以及第三季度GDP 資料。我們預計，中國經濟仍將呈現疲軟態勢，凸顯了加強刺激力度的必要性。

經濟與市場新聞

隔夜新聞

在日本，9 月的貿易數據低於預期，出口年增 -1.7%（預期：0.5%），進口年比小幅成長 +2.1%（預期：3.2%）。

在中國， 據住房部長倪虹宣布，他們正在擴大符合融資條件的住房項目"白名單"，並將這些開發項目的銀行貸款從3130 億美元增加到5620 億美元。自 2021 年以來，房地產行業一直面臨危機，對整個經濟造成了影響。

昨天發生的情況

在英國，通膨意外大幅下行，整體通膨率為1.7%（市場共識為1.9%，前值為2.2%），核心通膨率為3.2%（市場共識為3.4 %，前位數為3.6%），服務通膨率為4.9%（市場共識為5.2%，前值為5.5%）。這意味著第三季服務業通膨率為 5.2%，明顯低於英國央行在 8 月中期業績報告中預測的 5.6%。不同類別的服務通膨率普遍下降，核心服務通膨率放緩。數據意外下行應該會給英國央行更多信心，即潛在的通膨壓力正在緩解，進而使 11 月的降息成為板上釘釘的事。展望未來，我們預測英國央行將保持漸進式的季度降息，直到明年，我們預計明年上半年每次會議都會降息，到 2025 年底銀行業利率將維持在 3.25%。

債市：昨天債券殖利率下跌，波動非常有限，主要是在等待本週的重大事件，即今天的歐央行會議。最初的上漲得到了英國良性通貨膨脹報告的支持。德國 10 年期公債殖利率下跌 3 個基點至 2.18%。

外匯： 在美元走強和美國資產市場表現優於歐洲同類市場的情況下，昨日斯堪的納維亞貨幣市場表現不佳。歐元/挪威克朗升至 11.89 附近後縮減漲幅，而瑞典克朗最初的跌幅使歐元/瑞典克朗在美國時段也保持在 11.40 以上。歐元兌美元持續走低，英鎊在英國消費物價指數低於預期後僅部分收復失地。美元/日圓持續在 150 大關下方交投。