美國9月就業人數激增，降息50個基點的可能性被排除

美國9月的就業數據出乎意料地上升了25.4萬人，超出了15萬人的預期。失業率從4.2%降至4.1%，平均時薪年率成長至4%，前兩個月的就業數據向上修正了72萬人。這是一份可怕的報告，應該會讓聯準會在下一次利率決定時三思。

報告支持強勁的美國經濟

這份報告的細節值得注意。這個25.4萬的月增長明顯高於過去12個月的平均月增長20.3萬。飯店、醫療保健、政府、社會關懷和建築業的就業成長強勁。包括石油和天然氣、採礦、教育和專業服務在內的其他行業上個月的就業人數幾乎沒有變化。因此，在第三季末，美國勞動市場幾乎沒有任何疲軟的跡象。

整體而言，這支持了聯準會上月降息50個基點的決定，因為這是美國經濟軟著陸的證據。然而，這給聯準會未來降息的前景蒙上了陰影。

市場反應

數據發布後，美國公債殖利率立即飆升，2年期公債殖利率上升了15個基點。我們已經提到，在過去12個月裡，標準普爾500指數對非農業就業報告的平均反應是溫和正面的。標普500指數(S&P 500)期貨顯示，在經歷了慘烈的一週後，美國股市開盤走強。在這份報告發布後，美元也大幅走高，整體走強。英鎊兌美元在整個星期都處於火線上之後又遭受了一次打擊。龐大的就業報告公佈後，英鎊兌美元立即跌破1.31。今天的數據鞏固了英鎊糟糕的一周，它是自第四季度開始以來G10外匯空間中最弱的貨幣之一，本週迄今為止兌美元下跌了近2%，這在外匯方面是一個巨大的變化。報告顯示，美國經濟衰退的風險正在下降，黃金價格目前約2,640美元。

聯準會下一步會怎麼做?

正如預期的那樣，利率期貨市場對非農就業報告的反應很大，我們已經看到聯準會降息50個基點的預期進一步減弱。目前降息50個基點的可能性為12%，而一週前這一機率接近60%。

市場仍預期聯準會將降息25個基點，預計年底前聯準會仍將降息74個基點，這應該會支撐股市和風險情緒。然而，市場已經減少了對聯準會未來12個月降息次數的預期。現在預計會有超過6次的減息，一度預計會有超過10次的減息。殖利率曲線也急劇變陡，10- 2年期公債殖利率曲線急劇變陡。這顯示債券市場對美國經濟前景持樂觀態度。 CPI將於下周公布，預計將向聯準會2%的目標利率靠攏。隨著我們邁向第四季度，美國就業情況強勁，加上通膨放緩，這對美國經濟來說是一個金髮女孩的場景，我們認為這對股市應該是積極的，最近幾天，由於地緣政治風險厭惡情緒高漲，股市一直處於低迷狀態。

總的來說，這份就業報告顯示美國經濟強勁，就業人數成長25.4萬，是自3月以來的最高水準。