ISM服務業採購經理人指數預覽：美國 9 月服務業可望擴張

• 美國 9 月 ISM 服務業採購經理人指數（PMI）料小幅改善
• 預計美國服務業仍將維持擴張態勢。
• 投資人持續看好美國經濟軟著陸的前景。

美國將於本週四發布供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI），預計 9 月該指數將從前值 51.5 略微走高至 51.7。

8 月份，美國服務業經濟活動連續第二個月改善，顯示出該行業的韌性，從而加強了美國經濟健康發展的觀點。

此外，8月份ISM商業活動指數放緩至53.3（原為54.5），顯示商業營運勢頭減弱，而ISM服務業新訂單指數上升了1.14個百分點至53.0，顯示服務業需求更加強勁。較不樂觀的是，ISM服務業支付物價指數小幅上升至57.3（原為57.0），凸顯物價壓力仍未減弱。

對 ISM 服務業採購經理人指數報告有何期待？

美國通貨膨脹率一直明顯下降，這使得聯準會（Fed）在決定未來利率走勢時將重點轉向國內勞動力市場。儘管如此，上週由個人消費支出（PCE）物價指數衡量的通貨膨脹加強了這一觀點。雖然核心 PCE 指數保持黏性，在截至 8 月的一年中上漲了 2.7%（前值為 2.6%），但整體 PCE 上漲了 2.2%，低於共識，也低於先前 2.5%的漲幅。

預測此次發布的ISM 服務業採購經理人指數符合預期，對美元（USD）的影響可能微乎其微，因為這將證實當前市場的觀點，即在通膨壓力下，軟著陸是完全可以實現的，即使通膨壓力仍高於聯準會2% 的目標，通膨正逐步朝著正確的方向發展。不過，如果下滑幅度超過預期，可能會產生更重大的影響，因為服務業近年來一直是經濟的主要驅動力。突然的收縮可能會喚醒風險厭惡情緒，威脅經濟平穩過渡的想法，喚醒對美元等避險資產的需求。

ISM 服務業採購經理人指數報告何時發布，會對歐元/美元產生怎樣的影響？

美國供應管理協會（ISM）的服務業採購經理人指數（PMI）將於北京時間週四22:00 公佈。

FXStreet 高級分析師帕布羅-皮奧瓦諾（Pablo Piovano）認為："持續的拋售最初可能會將歐元/美元拖至55 日均線（SMA），目前為1.1024，然後為9 月份低點1.1001（9 月11 日）。

另一方面，陣發性走強應會促使現貨價格挑戰 1.1214（9 月 25 日）的年內頂部。 Pablo 補充說："一旦突破該區域，貨幣對可能會向 2023 年高點 1.1275（7 月 18 日）移動。

最後，Pablo 建議 "在 200 日均線 1.0874 的上方，貨幣對的建設性前景應保持不變"。