瑞士央行尚未準備好削弱瑞士法郎 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師邁克爾-普菲斯特（Michael Pfister）指出，昨天上午公佈的瑞士央行（SNB）第二季度外匯市場操作數據證實了上次新聞發布會上的聲明已經表明的情況。

瑞士央行不願對強勢法郎採取行動

目前，瑞士央行似乎仍將主要依靠關鍵利率作為首選工具，幹預力度甚至低於第一季已經相當低的水平。而且，儘管在第一季度，人們可能會認為瑞士央行轉而購買外幣的速度較慢，即先購買瑞士法郎，然後在該季度晚些時候再出售瑞士法郎，從而扭曲了季度總量。總之，瑞士央行似乎不願對強勢法郎採取更有力的行動，至少目前是如此。

儘管數據公佈有較長的滯後期，而且第三季度的情況可能會有所不同，但瑞士央行目前將重點放在政策利率上，以此作為對抗強勢法郎的手段--而且大多數市場參與者都意識到，與其他G10 貨幣相比，這裡的降息空間要有限得多--這表明，法郎走軟的空間也比最近想像的要有限。

因此，瑞士央行若想看到歐元/瑞郎和美元/瑞郎水準走高，就必須寄望於歐元和美元走強。