聯準會官員關注勞動市場，美國核心個人消費支出物價指數可望預測通膨正在減弱

• 8 月核心個人消費支出物價指數較上季上漲 0.2%，較去年同期上漲 2.7%。
• 市場已經將聯準會未來兩次會議的寬鬆政策定為近 50 個基點。
• 堅定的個人消費支出 (PCE) 結果不太可能改變聯準會的政策立場。

美國經濟分析局 (BEA) 將於週五格林威治標準時間 12:30 發布重要的個人消費支出 (PCE) 價格指數，這是聯準會首選的通膨指標。

雖然這個個人消費支出通膨數據可能會影響美元 (USD) 的近期走勢，但它不太可能改變聯準會的利率路徑。

預測個人消費支出：洞察聯準會關鍵通膨指標

預計 8 月核心個人消費支出物價指數將較上月上漲 0.2%，與 7 月的數據持平。過去 12 個月，核心個人消費支出預計將上漲 2.7%，略高於 7 月的 2.6%。

核心個人消費支出物價指數不包括波動性較大的食品和能源類別，在塑造市場對聯準會利率前景的預期方面發揮著至關重要的作用。央行和市場參與者都密切關注這一指標，因為它不受基數效應的扭曲，並透過排除不穩定成分，提供了對潛在通膨的更清晰的認識。

至於整體個人消費支出，普遍預測顯示，8 月份的下降趨勢將持續，預計月度個人消費支出將上漲0.1%（低於之前的0.2%），年增長率為2.3%（低於之前的2.5%）。

道明證券分析師在預覽個人消費支出通膨報告時指出：「8 月份核心個人消費支出通膨可能得到控制，物價環比上漲0.15%。鑑於房屋價格走強是核心CPI 通膨的主要推動因素，核心個人消費支出不會大幅上漲。

個人消費支出物價指數將如何影響歐元/美元？

美元在 101.00 關卡以南的數月區間下端徘徊，目前初步價格在 100.20 左右。

繼聯準會於 9 月 17 日至 18 日的會議上大幅降息後，投資人現在預計今年剩餘時間的降息幅度將約為 50 個基點，到 2025 年底將降息 100 至 125 個基點。 。

PCE 數據意外公佈幾乎不會影響美元的價格走勢，因為在聯準會轉向勞動力市場、不利於通膨進展的背景下，市場參與者已經將注意力轉向下週至關重要的非農就業數據。

FX Street.com 高級分析師Pablo Piovano 表示，「進一步的上行動力應會促使歐元/美元挑戰其今年迄今的最高點1.1214（9 月25 日）。一旦突破該區域，現貨可能會揚帆起航，挑戰 7 月18 日創下的2023 年高點1.1275。

“不利的一面是，9 月低點1.1001（9 月11 日）似乎得到了 55 日簡單移動均線1.1009 的臨時支撐，然後是周低 1.0949（8 月15 日），” Pablo 補充道。

最後，Pablo 表示，「只要歐元兌美元保持在 200 日簡單移動均線1.0873上方，則其建設性前景應該保持不變。」

經濟指標

核心個人消費支出 - 物價指數 (MoM)
核心個人消費支出 (PCE) 由美國經濟分析局每月發布，用於衡量美國消費者購買的商品和服務價格的變化。 PCE 物價指數也是聯準會 (Fed) 首選的通膨指標。 MoM 數據將參考月份的商品價格與上個月進行比較。核心讀數不包括所謂的波動性較大的食品和能源成分，以便更準確地衡量價格壓力。通常，讀數高對美元 (USD) 有利，讀數低則不利。

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上次發佈時間：2024 年 8 月 30 日星期五 12:30 GMT

頻率：每月

實際：0.2%

共識：0.2%

前值：0.2%

來源： 美國經濟分析局（US Bureau of Economic Analysis）

為什麼這對交易者很重要？

在發布GDP 報告後，美國經濟分析局將發布個人消費支出(PCE) 物價指數資料以及個人支出和個人收入的每月變化。 FOMC 政策制定者使用年度核心 PCE 價格指數（不包括波動的食品和能源價格）作為其通膨的主要指標。強於預期的讀數可能有助於美元跑贏其競爭對手，因為它暗示聯準會的前瞻性指引可能轉向鷹派，反之亦然。

美元常見問題

什麼是美元？
美元 (USD) 是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。根據 2022 年的數據，它是世界上交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易額的 88% 以上，即平均每天 6.6 兆美元的交易量。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在美元的大部分歷史中，美元都以黃金為支撐，直到 1971 年布雷頓森林協定廢除金本位。

聯準會的決定如何影響美元？
影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，該政策由聯準會 (Fed) 制定。聯準會有兩項使命：實現價格穩定（控制通膨）和促進充分就業。其實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當價格上漲過快且通膨率高於聯準會 2% 的目標時，聯準會將提高利率，這有助於美元價值。當通膨率低於 2% 或失業率過高時，聯準會可能會降低利率，這會對美元造成壓力。

什麼是量化寬鬆，它如何影響美元？
在極端情況下，聯準會還可以印製更多美元並實施量化寬鬆 (QE)。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系信貸流量的過程。這是一項非標準的政策措施，當信貸枯竭時使用，因為銀行不會相互放貸（出於對交易對手違約的擔憂）。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是聯準會對抗 2008 年金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它涉及聯準會印製更多美元，並用它們主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導緻美元貶值。

什麼是量化緊縮？它如何影響美元？
量化緊縮 (QT) 是聯準會停止從金融機構購買債券的逆向過程，並且不將其持有的到期債券的本金再投資於新購買。它通常對美元有利。