歐洲央行真的能在 10 月降息嗎？ - 道明證券

在令人失望的地區採購經理人指數和德國調查數據之後，市場正極力要求歐洲央行今年再減息兩次。道明證券經濟學家 James Rossiter 指出，基本面支持 10 月暫停降息，但越來越多的證據顯示該地區正在迅速走軟。

10 月會議可能以鴿派按兵不動告終

"重要的是，在過去 18 個月中，PMI 與 GDP 成長的相關性並不強，而奧運造成的扭曲可能會使數據繼續脫節。因此，到 10 月 17 日歐洲央行會議召開時，決策者還看不到足夠的經濟放緩證據。市場喜歡採購經理人指數，但央行總裁有耐心等待更高品質的數據。

"通膨和勞動市場數據仍然過於強勁。歐洲央行的內部國內通膨指標並未像其他基本通膨指標那樣迅速下降。失業率創歷史新低，參與率創歷史新高，歐洲央行關注的高頻確實薪資數據顯示薪資加速成長。一句話：高通膨和高薪尚未成為過去，因此目前仍需謹慎對待降息週期。不過，能源價格下跌多少會有所幫助"。

"因此，10 月份可能會是一次非常鴿派的'按兵不動'會議。市場認為降息的可能性接近 70%，這可能是我們認為真實可能性的兩倍。儘管如此，歐洲央行從 12 月起在每次會議上（而不是每季一次）減息 25 個基點的風險正在增加。