風暴後的反彈令8月份工業生產表現平平 - 富國銀行

摘要

在颶風相關的破壞阻礙了 7 月的產出後，採礦和製造業活動在 8 月反彈。簡而言之：回歸正常，在當今的製造業環境中，這並不好。

颶風派對

在 7 月颶風 Beryl 相關的破壞之後，產出恢復正常，如果正常能更令人鼓舞就好了。 8 月工業產量成長 0.8%，部分扭轉了 7 月 0.9% 的下降。如果一定要說正面的話，我們可以強調製造業產量增加了 0.9%，這遠遠抵消了 7 月 0.7% 的下降。工廠產量因汽車和零件產量激增 9.8% 而得到提振。儘管聽起來有些重複，但這也是汽車產量在 7 月下降 8.9% 之後的反彈。

眾所周知，波動性很大的公用事業成分在 8 月顯得非常平靜，讀數保持不變，對頭條新聞沒有影響。 8 月礦業產出飆漲 0.8%。

製造業繼續顯示出貨幣政策緊縮的跡象，即使整體經濟在政策收緊的情況下保持了韌性。製造業產出在過去一年中僅成長了 0.2%，自 2023 年初以來一直徘徊在零線附近，與 ISM 製造業指數（該指數是產業成長的風向標）一致。

過去一年，電腦和電氣設備等行業表現強勁。但由於今天的借貸成本更高且更具挑戰性，難怪廣泛的製造業活動停滯不前。隨著聯準會不僅在明天的會議上放寬政策，而且在接下來的幾個季度，我們預計更寬鬆的貨幣環境將為製造業注入一些新的活力。現在距離疫情後的繁榮還有三年多的時間，企業只需要更換磨損的設備，對資本的需求也可能增加。