大華銀行集團(UOB Group)資深經濟學家 Alvin Liew 指出,8 月的美國就業報告略微令人失望,但並未顯示美國勞動市場前景堪憂。
美國 6 月/7 月新增就業人數為 14.2 萬人,低於預期,但更具破壞性的是 6 月/7 月數據被大幅下調。由於失業率減少-48,000,失業率降至 4.2%,而參與率則穩定在 62.7%。 8 月薪資成長速度重新加快,高於預期,月季成長 0.4%,年年成長 3.8%,通膨憂慮尚未消除。
前8 個月的新增就業機會明顯呈放緩趨勢(與前三年相比),這也是7月各行業新增就業崗位基數繼續收窄的特點,製造業、零售業和資訊服務業的就業機會正在減少。
我們認為,儘管整體就業數據略微令人失望,但這並不能證明要求更大幅度降息是合理的,特別是如果我們考慮到失業率的改善和工資增長的回升。我們維持對聯準會 9 月降息 25 個基點的預測,但我們承認風險平衡已偏向更多和更大幅度的降息。