匈牙利福林：千鈞一髮 - 德國商業銀行

大多數分析師預計匈牙利央行（MNB）將在今天的會議上維持 6.75% 的基準利率不變。少數人預計將再降息 25 個基點。德國商業銀行（Commerzbank）的外匯策略師塔塔-高斯（Tatha Ghose）指出，大多數觀察家預測，在寬鬆週期真正暫停之前，央行將再累計降息25-50個基點；FRA預計3-6個月後利率將下調約30個基點，這基本上代表了25個基點和50個基點選項之間的意見分歧。

匈牙利央行不會增加匯率壓力

無論如何，觀察家們預期下一次降息不會馬上到來。根據匈牙利央行 7 月的貨幣政策委員會會議紀要（當時已考慮暫停），這是有道理的。從那時起，匈牙利的通膨數據並不令人印象深刻--核心 HICP 動態數據仍然是東歐國家中最高的。

但同時，第二季國內生產毛額（GDP）卻令人失望；而且全球較發達國家的情況變得更加鴿派（聯準會的觀點已完全改變）。因此，提前實施任何剩餘的降息措施，然後一勞永逸地結束寬鬆週期可能是合理的。

這些相互衝突的考慮因素使得今天的結果是一個接近但有趣的決定。總的來說，我們傾向於不變。這是因為歐元/匈牙利福林已經從幾個交易日前的 392.0 附近回到了 395.0 附近，我們認為匈牙利央行不會考慮給匯率增加任何壓力。