大選，川普的美元政策，以及日圓的未來

在前總統唐納德·川普被暗殺並退出拜登總統後，卡瑪拉·哈里斯被認可為民主黨候選人，將在即將到來的11月美國總統大選中與川普競爭。這次至關重要的選舉將對市場、美元的未來和經濟產生重大影響。

11月，國會所有席次和三分之一的參議院席次將進行選舉。有34個參議院席位岌岌可危。目前，23個席次由民主黨或其盟友佔據，11個席次由共和黨佔據。民調顯示，共和黨在參議院和國會都略佔優勢。

最近的民調顯示，唐納德·川普在2024年總統大選的幾個關鍵搖擺州領先卡瑪拉·哈里斯:

內華達州:川普領先10個百分點(50%對40%)。

佛羅裡達州:川普領先10個百分點(49%對39%)。

亞利桑那州:川普領先6個百分點(48%對42%)。

喬治亞州:川普領先10個百分點(51%對46%)。

威斯康星州:川普並列(48%對48%)

賓州:民調結果各不相同，其中一項民調顯示川普領先2個百分點(45%對43%)。

維吉尼亞州:哈里斯領先5個百分點(49%對44%)。

美國商品貿易逆差每年超過1兆美元。為了解決這個問題，共和黨人提議對外國製造的商品徵收基準關稅，通過《川普互惠貿易法案》，並解決不公平的貿易行為。他們的論點表明，隨著對外國生產商徵收關稅的增加，美國工人、家庭和企業的稅收可能會減少。川普政府的策略旨在促進出口，同時減少進口，根據傳統的經濟理論，這往往會使美元走強。然而，重要的是要注意，這些政策的實際經濟結果可能是複雜的，可能並不總是與理論預測一致。

資料來源:國會研究處

資料來源:國會研究處

從2002年到2008年，美元貶值了25%，而商品貿易逆差卻增加了75%，這顯示匯率以外的因素正在發揮作用。同樣，在2011年至2018年期間，美元升值了26%，同時貿易逆差增加了20%。儘管匯率波動，但這種持續數十年的貿易逆差表明，基本面經濟因素比匯率本身更有影響力。這些因素包括利率差異、費雪效應和通膨差異，如購買力平價(PPP)。此外，美元作為主要儲備貨幣和避險資產的地位，使其與貿易平衡的關係更加複雜。

來源:路透

歷史模式表明，美元平均每8個月見頂一次，最近一次見頂發生在2023年10月。根據這一趨勢，下一個高峰可能在2024年7月左右。然而，目前的聯邦儲備基金利率期貨顯示，近期降息25個基點的可能性為91.7%。此外，市場預期顯示，到12月還會有一到兩次降息。這些預期的降息可能會對美元施加下行壓力，可能會在9月份聯邦公開市場委員會(FOMC)會議之前削弱美元。

儘管川普在民調中仍然領先，但喬拜登退出總統競選導致投資者解除川普交易頭寸，加劇了市場波動。芝加哥選擇權交易所波動率指數(vix)達到2024年4月以來的最高水準。這導致人們猜測，由於失業率上升和CPI下降，聯準會將降息，從而削弱美元。

與美國相比，日本採取了不同的貨幣政策。在過去三年中，日圓經歷了持續貶值，自2021年初以來貶值了三分之一以上。這種持續的疲軟極大地改變了日本的貨幣格局，影響了其經濟競爭力和貿易動態。日本財務省要求日本央行幹預貨幣市場，加快升息步伐，以增強日圓匯率。

來源:派生MT5

美元兌日圓的技術分析顯示，近期從161.94回調至155.36，這顯示如果阻力位158.85守住，預計將進一步下跌至152的支撐位。隨機指標位於超買區域，拒絕阻力位，並可能促使美元兌日圓測試支撐位。

結論

卡瑪拉·哈里斯和唐納德·川普即將舉行的美國大選將對市場、美元和經濟產生重大影響。川普在關鍵的搖擺州領先，共和黨在國會民調中顯示出優勢，因此重大的政策轉變是可能的。雖然川普的策略旨在促進出口，這可能會使美元走強，但多種因素影響著貨幣動態。預期中的聯準會(Federal Reserve)降息可能會削弱美元，與日本提振日圓的努力形成對比。這些不同的方法凸顯了全球經濟力量之間的複雜相互作用。隨著大選臨近，交易員應該為市場波動和匯率變動做好準備。這一結果可能會顯著改變美國的經濟政策和國際關係，使其成為未來幾個月的關鍵事件。