法國第二輪立法選舉帶來新驚喜

法國第二輪立法選舉帶來了新的驚喜--至少可以這麼說。不僅瑪麗娜-勒龐領導的極右翼國民陣線沒有贏得多數席位，由極左派讓-呂克-梅龍雄領導的左派聯盟"新人民陣線"也獲得了最大份額的蛋糕，其出色表現無法撫平投資者對法國政治的穩定性和可預測性以及法國財政健康狀況的擔憂，因為梅龍雄喜歡大手大腳地花錢--可能比極右派還要大手大腳，他反歐元、反北約。梅宏雄在選舉結果公佈後表示，他將完全堅持其龐大的開支計劃，並拒絕與馬克宏進行議會討論。後者可能會打壓法國債券的購買欲，使其與德國收益率的利差保持在大選前的水平之上，並限制歐元的上行潛力。

市場的反應是歐元在開盤時迅速下跌，瑞郎因早期資金流向其安全區而上漲，但歐元兌美元在歐洲時段開盤前就收復了大部分失地。截至發稿時，歐元兌美元在 1.0830 附近交投。當我剛打開電腦時，歐洲股票期貨指向上行，但現在略顯消極，因為法國的政治風險並未消失。法國在短短一周內從支持極右翼轉為支持極左翼。法國人正在兩個極端中尋找解決方案，這不是一個理想的結果。

在股票方面，法國銀行的股票將特別受到關注，因為左翼建議提高銀行的強制性緩衝資本和交易任務，還將試圖提高財富稅、股息稅和股票回購稅。

疲軟的就業數據助長了聯準會的減息押注

在大西洋彼岸，上週結束時聯準會（FED）降息的希望大增。儘管非農就業數據高於預期，但薪資成長放緩符合預期，而失業率則一路走高--達到 2021 年底以來的最高水準。因此，投資者看淡了強於預期的 NFP 數據，並使美國收益率走低。美國 2 年期殖利率跌至 4.60%，10 年期殖利率跌破 4.30%，原因是 9 月降息的機率躍升至 75%以上。美元指數跌幅擴大，跌破了50日均線並準備下行測試100日均線 - 即 104.75 附近，儘管由於法國更多的政治詭計，美元今早的買盤更好。

本週晚些時候，聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）的半年度證詞和至關重要的美國最新 CPI 將成為焦點。週二和週三，聯準會主席可能會重申通膨的進展，甚至可能對首次降息的大致時間給出更明確的暗示。週四，美國最新的通膨報告預計將顯示，整體 CPI 將從 3.3% 放緩至 3.1%，而核心數據將穩定在 3.4%。市場渴望一組疲軟的、最好是比預期更疲軟的通膨數據，以使聯準會更接近降息。

在股市方面，聯準會降息押注的上升和收益率的下降幫助標準普爾500指數以積極的態勢結束了本週，並在周五再創新高。因此，該指數以 4 月底以來最強勁的表現拉開了今年下半年的序幕，並在上週攀升了 2%。納斯達克100 指數也擴大漲幅，創下新高，收盤略低於20400 點，而羅素2000 指數週五走低，未能擴大漲幅至50-DMA 以上，這表明美國主要股指並不一定反映其他地區的情緒。羅素 2000 指數自 4 月的峰值以來已下跌超過 5%，經濟基本面的放緩令小型股投資者的擔憂超過了對大盤股的擔憂。

在其他地區，美國原油上週五下跌超過 1%，在上週未能突破 85 美元阻力位後，本週開盤便一路走低。原油價格位於去年上升通道的底部，應能從聯準會降息押注的上升中獲益。最新反彈的一個小支撐位在 81.85 美元/桶--上個月反彈的 23.6% 斐波那契回檔位。主要支撐位在 80 美元心理價位附近，該價位也是主要的 38.2% 斐波那契回檔位，應能區分實際的正面趨勢和中期的看跌反轉。