美元/人民幣正在7.2600附近的近期低點盤整。中國增加財政支出。根據共識,中國將2025年的財政赤字目標提高至超過三十年來的最高水平,約占GDP的4%,而2024年為3%。同時,2025年的GDP增長目標保持在約5%不變,BBH的外匯分析師報告稱。
"作為計劃的一部分,中國將出售價值1.3萬億人民幣的特別國債,而2024年為1.0萬億。2025年額外的3000億人民幣將用於資助居民購買消費品的補貼計劃,是2024年金額的兩倍。中國還宣布將發行4.4萬億人民幣的地方政府專項債券用於基礎設施和其他公共投資,較2024年的4萬億有所增加。"
"中國重申了其模糊的承諾,即通過增加收入和加強社會保障體系來'積極'促進消費。但並未提供具體細節。自2004年12月中央經濟工作會議以來,經濟從投資轉向國內消費的再平衡一直是中國的明確目標。"
"然而,三個主要的結構性約束阻礙了任何有意義的努力來提升消費在經濟中的作用:低家庭收入水平、高預防性儲蓄和高水平的家庭債務。"