美元：特朗普的政策承诺将在 FOMC 上体现 - 荷兰国际集团

荷蘭國際集團（ING）外匯分析師弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）指出，我們對今天美聯儲公佈利率的看法是，美元面臨的風險大致平衡，我們認為推動外匯市場大幅波動的意外事件空間有限。

美聯儲將在1月按兵不動，3月採取行動

我們認為，美國當選總統唐納德-特朗普（Donald Trump）承諾的其他政策中，財政刺激的前景將迫使點陣圖預測中包含的降息預期有所縮減，因為利率下調25個基點，符合定價和共識。

即使溝通上的細微差別最終帶來某種鴿派意外，我們也懷疑美聯儲是否會偏離總體謹慎的指引立場，這不可避免地導致市場對特朗普政策組合的預期成為利率預期的主要驅動因素。這意味著任何潛在的美元調整都不應持續太久。另外請記住，1 月是美元季節性強勁的月份，隨著特朗普的授權開始生效，市場可能會被誘惑建立戰略性看漲美元頭寸。

我們今天的基本觀點是，美聯儲在溝通中溫和的鷹派調整將使市場對美聯儲進一步會議的當前定價感到滿意：1 月份維持利率不變，3 月份採取行動的隱含概率約為 50%。最終，這可能會使 2 年期美元 OIS 達到 4.0% 水平，美元指數在聖誕節前接近 107.0。