美元指數：多頭看上去很疲倦 – 華僑銀行

今天上午，美國當選總統特朗普表示將對墨西哥和加拿大的所有產品徵收 25% 的關稅，並對來自中國的商品徵收 10% 的額外關稅，這令外匯市場受到衝擊。回過頭來看，市場的膝跳反應似乎不大，部分原因是關稅威脅的信號非常明確。問題仍然在於關稅實施的時間和幅度。而且，特朗普是否將關稅作為討價還價的籌碼，以實現公平競爭或解鎖其他議程，目前仍不確定。華僑銀行（OCBC）外匯分析師Frances Cheung和Christopher Wong指出，美元指數最新報107.07。

溫和的看漲動能有消退跡象

儘管如此，關稅威脅、地緣政治不確定性加劇、其他非美貨幣國家增長放緩的跡象、美聯儲減息預期降低以及美國例外主義似有回歸等因素，仍可能使美元在下跌時獲得廣泛支持，而亞洲外匯交易在此期間則會受到拖累。但據我們觀察，美元動能似乎已經疲軟。關稅擔憂引發了膝跳式反應，但缺乏跟進。美元估值拉伸、技術信號和潛在的 12 月季節性效應（美元指數在過去 10 個 12 月中有 8 個月下跌）或許是可能減緩甚至逆轉美元動能的一些考慮因素。

我們將從本週的美國數據中尋找線索。由於週四是感恩節假期，數據會提前發布。重點關注諮商會消費者信心指數（週二）；第三季度 GDP、核心 PCE、耐用品訂單、芝加哥採購經理人指數、FOMC 會議紀要（週三）。較好的數據將增加美國例外論的論調，使美元利率和美元在更長時間內保持高位，而較差的數據則會增加美元的平倉動能（即美元或進一步走軟）。

日圖上溫和看漲者行動能有消退跡象，而相對強弱指數下跌。日線圖 MACD、RSI 觀察到看跌者背離。我們仍不排除技術性回調走低的風險。支持位在 106.20、105.40/50 水平（21日均線、38.2%斐波那契回撤位）。阻力位在 107.40、108.10（近期高點）。