美元：美國強勁就業情勢下的一個小插曲 - 荷蘭國際集團

最新的美國宏觀消息抑制了美元的上揚。昨天，消費者信心指數從99.5升至108.7，升幅超過預期，這是自2021年3月以來最強勁的月度漲幅。荷蘭國際集團（ING）的外匯分析師 Francesco Pesole 指出，有趣的是，自 2023 年 7 月以來，該調查首次顯示出對未來工作機會的樂觀情緒有所改善。

美國GDP報告將阻止美元敘事轉向負面

JOLTS職缺的跡象反而顯示就業市場有所降溫。 8 月的數據下調至 780 萬，9 月的數據為 740 萬，遠低於共識的 800 萬。 JOLTS報告還包括離職率，從2022年初3%的高峰急劇下降至1.9%，當時有大量工人離職到其他地方從事高薪工作。

辭職率的下跌可以說明工作崗位確實更加稀缺，但也說明工人對前景更加擔憂，更重視工作的穩定性。這對就業市場來說是一個淨負面指標，但非農業就業數據需要在周五以疲軟的讀數跟進，才能說服市場重新定價聯準會的寬鬆政策。聯準會基金期貨曲線在11月和12月嵌入了45個基點的削減幅度。

今天，美國將發布第三季 GDP 高階報告，其中包括核心 PCE 季數據。預計季率為 2.1%，低於第二季的 2.8%。今天也將發布 10 月 ADP 非農就業人數，預計將從 14.3 萬人下降到 11.1 萬人。這些數據對實際非農業就業的預測能力有限，但仍能推動市場。我們懷疑，強勁的成長數據可以防止宏觀故事在周五非農就業前轉為利空美元，並讓川普避險和隱含波動率上升反饋到美元走強。