美元：最終與點圖保持一致 - 荷蘭國際集團

週五美國就業報告的強勁表現促使市場重新定價利率預期，而我們認為這種預期會在幾週內實現。市場不再有藉口去忽視聯準會主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）對降息 50 個基點的反對，現在終於與點陣圖預測保持一致：11 月和 12 月降息 25 個基點。至關重要的是，直到 10 月底新的就業和活動指標公佈之前，可能都不會出現新的鴿派重新考慮的催化劑，荷蘭國際集團（ING）外匯分析師（Francesco Pesole）指出。

10月底美元指數將在103.00附近交易

本週發布的通膨數據（CPI 和生產者物價指數）應該不會真正改變聯準會定價和美元的情況，因為需要一些實質性的驚喜才能將人們的注意力從就業市場動態上吸引過來。我們的經濟學家認為，繼 8 月令人驚訝的 0.3% 之後，9 月核心消費者物價指數月度年增率將放緩至 0.2%。這也是大家的一致看法--不過，雖然很少經濟學家呼籲再次公佈 0.3%，但似乎沒有人預期會公佈 0.1%。

外匯市場遭遇了艱難的重置，因為聯準會激進鴿派的觀念如今已經煙消雲散。無獨有偶，歐洲央行、英國央行和日本央行等其他已開發央行也出現了更多鴿派的溝通。我們看不到未來幾週重建結構性美元空頭部位的驅動力。

最後，我們距離美國總統大選還有未來四周時間，在激烈的角逐之前，市場仍有可能傾向於防禦性（美元利好）部位。總而言之，如果沒有圍繞數據發布、地緣政治和美國政治新聞的一些噪音，美元似乎更有可能盤整近期漲幅，而不是趨勢性地回到 9 月中旬的水平。我們預計 10 月底美元指數將維持在 103.00 左右。