美元：薪資數據公佈前美元走軟 - 加拿大豐業銀行

週五是美國的非農就業日。美元當日走軟，但脫離早期的低點，股市普遍下跌，主要債券市場走強，推動 10 年期債券殖利率下跌 3-4 個基點。加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）指出，低迷的風險情緒反映了在就業數據公佈前對經濟放緩的擔憂，但在美聯儲主席鮑威爾的傑克遜霍爾言論有效地表明聯準會準備開始降息後，許多人認為薪資數據是決定聯準會寬鬆週期是在18日以降息25個基點還是50個基點開始的數據點。

市場等待美國就業數據為聯準會提供指引

市場一致預期數據尚可--8 月就業人數增加 16.5 萬人，失業率略微下降至 4.2%。加拿大豐業銀行預測數據略低於共識，為 14 萬。這樣的結果可能不足以說服政策制定者將失業率下調 1/2。16.5萬的增幅仍略低於3個月的平均增幅，不過，究竟是4.2%還是4.3%，可能取決於四捨五入。

疲軟的 ADP 數據、疲軟的 JOLTS 和低迷的褐皮書（Beige Book）表明，整體數據有可能令人失望。如果非農就業數據的增幅接近 7 月的 11.4 萬，那麼風險將更強烈地傾向於寬鬆 50 個基點。市場已經為 9 月決議定價了約 35 個基點的寬鬆風險，疲軟的數據將增加前期寬鬆預期，但可能不會增加今年餘下時間掉期中已經反映的 100 個基點的美聯儲寬鬆預期。

請注意，聯準會理事沃勒將在 11ET 發表講話，我們將從他那裡得到聯準會對就業數據的即時反應。美元近期的盤整在一定程度上緩解了其普遍超賣的狀況，疲軟的數據可能會推動美元指數逼近 100 水平。隨著聯準會寬鬆政策風險從目前考慮的 100 個基點的降息重新定價，符合預期或更好的數據將提振美元指數，並將美元指數拉高至 101.50/102 區域。