美元每周預測：鮑威爾開啟更深回調之門

• 美元指數（DXY）跌至 100.60 附近的 13 個月低點。
• 鮑威爾主席贊成下月降息。
• 投資者的註意力現在轉移到 PCE 通脹數據的公布上。

下一個重要支撐位在 100.00 臨界點。

本周迄今為止，市場參與者繼續懲罰美元，使美元指數（DXY）在本周即將結束時跌至 100.60 附近的 2024 年新低。

美聯儲（Fed）在 9 月份啟動寬松周期的可能性不斷上升，由此引發的持續拋售壓力使美元在美國收益率表現不穩定的情況下持續走低，而美聯儲利率製定者的一些言論也助長了拋售狂潮。

9月降息已是板上釘釘，現在的焦點是經濟

本周迄今為止，對美聯儲下月降息的押註仍在上升。這一觀點似乎也與一些美聯儲官員的觀點一致。

事實上，堪薩斯城聯儲銀行行長傑夫-施密德（Jeff Schmid）是該行眾所周知的較為鷹派的成員之一，他提到，他正在密切關註導致失業率上升的因素，並將根據數據決定是否支持下月降息。

他的同事、波士頓聯儲主席蘇珊-柯林斯（Susan Collins）表示，美聯儲可能很快就會準備啟動降息周期，這表明她可能會在下個月的央行政策會議上支持降息。

同樣，費城聯儲主席帕特裏克-哈克（Patrick Harker）表示，如果數據符合他的預期，他願意支持在 9 月份降息。哈克指出，除非數據出現意外變化，否則他認為現在是開始降息進程的時候了。

最後，傑羅姆-鮑威爾主席在傑克遜霍爾研討會上表達了自己的觀點，他明確表示支持降息，並指出就業市場進一步降溫是不可取的。他表達了對通脹接近美聯儲 2% 目標的信心。

鮑威爾強調，美聯儲不尋求也不歡迎勞動力市場條件進一步軟化，並向與會者保證，他們將盡一切可能支持強勁的勞動力市場，同時朝著價格穩定的方向邁進。他還表示，只要對政策限製進行適當調整，就有充分理由相信經濟可以重返2%的通脹率，同時保持強勁的勞動力市場。

到目前為止，CME 集團的美聯儲觀察工具認為 9 月份降息 25 個基點的可能性為 65%，預期降息 50 個基點的可能性為 35%。

總而言之，如果我們不考慮 9 月份降息的可能性，預計投資者將開始評估國內經濟的表現。盡管此前對經濟衰退的擔憂似乎已經消散，但即將公布的數據仍有可能影響貨幣政策的走向，尤其是關於即將到來的降息的可能規模。

海外貨幣政策前景如何？

與此同時，歐洲貨幣聯盟（EMU）、日本、瑞士和英國都面臨著越來越大的通貨緊縮壓力。為此，歐洲中央銀行（ECB）在 6 月份將利率下調了 25 個基點，並在 7 月份保持了鴿派立場，盡管投資者已將今年晚些時候的兩次額外降息考慮在內，但決策者仍不確定夏季過後是否會進一步降息。

同樣，瑞士國家銀行（SNB）在 6 月 20 日意外降息 25 個基點，而英國央行（BOE）則在 8 月 1 日將政策利率下調了25個基點。 相比之下，澳大利亞儲備銀行（RBA）在 8 月 6 日的會議上采取了更為鷹派的態度，維持利率穩定，投資者預計該行將在 2025 年第一季度啟動寬松周期。另一方面，日本央行（BoJ）在 7 月 31 日發出鷹派信息，將利率上調 15 個基點至 0.25%，令市場大吃一驚。

政治方面如何？

自從卡馬拉-哈裏斯（Kamala Harris）成為民主黨 11 月大選的總統候選人以來，民意調查對可能的結果存在很大分歧。然而，重要的是要考慮到，特朗普的再次執政以及可能重新引入關稅，可能會擾亂甚至逆轉美國經濟當前的通貨緊縮趨勢。這種情況可能會導致美聯儲的寬松周期縮短。

本周美國收益率失去動力

美國收益率在整個曲線上的表現與美元的表現如出一轍，在本周前半周一路向南。在本周後半段的低迷回升之前，收益率的回落總是與投資者圍繞美聯儲下月最有可能降息的情緒波動有關。

即將發生的重要事件

展望未來，美聯儲首選的通脹指標--個人消費支出（PCE）將於 8 月 30 日公布，預計這將成為所有關註的焦點。盡管該數據對美聯儲的降息計劃非常重要，但在公布時，這一舉措應已被充分計價。其次，諮商會將於 8 月 27 日公布消費者信心指數。

美元指數技術分析

自從 DXY 指數令人信服地跌破關鍵的 200 日均線（今天為 104.02）後，該指數繼續維持賣出傾向的可能性增加。

如果賣方保持控製，美元指數（DXY）可能首先跌至 2024 年的底部 100.66（8 月 23 日），緊接著是 2023 年 12 月的低點 100.61（12 月 28 日），並最終測試 100.00 的心理價位。

上行方面，103.54（8 月 8 日）的周線頂部是初步阻力，然後是關鍵的 200 日均線和 104.79（7 月 30 日）的周線峰值。如果突破該區域，DXY 可能會升至 6 月份高點 106.13（6 月 26 日），然後是 2024 年高點 106.51（4 月 16 日）。

在日線圖上，RSI 仍處於 27 附近的超賣區域，為近期可能的看漲嘗試打開了大門。