美元：更疲軟的匯率部位 - 荷蘭國際集團

美國股市，特別是歐洲股市的反彈速度不如日本股市，但全球風險情緒確實在穩定，這為外匯市場留出了空間，使其能夠隨著利差的變化而重新調整。荷蘭國際集團（ING）的外匯策略師弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）指出，美元（USD）的走勢比十天前要弱得多，對順週期貨幣的匯率即將下跌。

美元走勢弱於 10 天前

"純粹從宏觀角度來看，在關鍵的美國消費物價指數風險事件（下週三）解除之前，市場仍對大幅風險反彈持謹慎態度。儘管如此，週末前後的大幅回調後的穩定應該足以讓大多數外匯貨幣對開始重新與利差和基本面聯繫起來"。

"從這個角度來看，美元看起來很脆弱。我們認為，市場可能不願讓聯準會年底政策利率遠高於4.50%；這是因為100 個基點的寬鬆政策可能與美國宏觀面有關，而任何額外的寬鬆政策（目前已被定價）都與聯準會為幫助股市而採取某種幹預措施的預期有關。

"這意味著美元 2 年期 OIS 利率反彈至 3.75-80% 可能難以找到更多動力，美元的短期利率優勢可能會比 10 天前低 40 個基點左右。我們預計，這將推動美元兌大多數順週期貨幣走低，因為風險情緒可能進一步穩定，而且本週缺乏對市場有影響的數據。