美元：通膨和鮑威爾是本週焦點 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）分析師弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）表示，由於左翼聯盟在法國第二輪立法選舉中出人意料地獲勝，導致歐洲貨幣走低，並刺激了一些避險需求，日圓（JPY）和瑞士法郎（CHF）上漲，美元在周末小幅走強。

通膨和鮑威爾將推動市場

本週將是美國宏觀經濟的熱點週，週四將公佈 6 月的 CPI 報告。我們預期核心數據月率為 0.2%，與共識一致，這應該足以讓市場繼續押注 9 月降息，目前降息的定價為 83%（19 個基點）。

我們也看到，2024 年全面寬鬆政策的定價又開始升至 50 個基點以上。我們認為，美國就業市場的疲軟趨勢將推動 FOMC 從 9 月開始在今年降息三次。本週也將迎來聯準會主席鮑威爾在國會的證詞（週二至週三），我們預計在 6 月 Dot Plot 預測過度鷹派修正後，鮑威爾的證詞將偏向鴿派。

總而言之，我們預期宏觀故事將繼續指向美元下跌，但歐元區和美國的政治發展意味著只有少數貨幣能從中受益。推而廣之，歐元權重佔比較大的美元指數的下行風險可能相對有限。今天的美國數據日程相當平靜，也沒有安排 FOMC官員發言。