美元每周預測：王者還能持續多久？
- 美元指數大幅逆轉了最近一周的上升趨勢。
- 鮑威爾在辛特拉的鴿派講話為 9 月降息煽風點火。
- 鮑威爾的半年度證詞和美國 CPI 將成為關註焦點。
額外收益前的必要修正
所有上漲的東西最終都會下跌。因此，過去一周，美元指數（DXY）在觸及 106.00 關口上方的多周高點後，遭遇了強勁的拋售壓力。美元指數衡量了美元對一籃子六種主要貨幣(歐元、日元、瑞士法郎、加元、英鎊和瑞典克朗)的表現。在此背景下，該指數在連續四周上漲後，本周首次收跌。
美聯儲和各國央行保持政策分歧
過去幾天，美元指數出現明顯回調，主要是由於投資者對美聯儲（Fed）可能提前降息的重新定價。
本周美國的基本面結果令人失望，這也是上述情況的主要原因，其焦點表面上集中在勞動力市場，其次是服務業。例外情況是，美國非農就業數據再次表現穩健，6 月份新增就業崗位多於最初預期（ 20.6 萬），但失業率連續第三個月上升，目前達到 4.1%。
在十國集團（G10）央行中，歐洲央行（ECB）在 6 月初將利率下調了 25 個基點，盡管它對今年下半年可能的額外降息保持了不確定性。此外，瑞士央行（SNB）在 6 月 20 日再次降息 25 個基點，令市場大吃一驚，而英國央行（BOE）也在同一天發布了鴿派的按兵不動政策。同樣，日本央行也在 6 月 14 日發出了鴿派信息。與此形成鮮明對比的是，澳大利亞儲備銀行（RBA）將於 2025 年下半年啟動寬松周期。
關於美聯儲降息一次還是兩次的爭論仍在繼續
盡管市場對美聯儲可能啟動寬松周期的預期不斷升溫，市場對美聯儲今年兩次降息 25 個基點的觀點也應給予一定的肯定，但這並不是美聯儲的觀點，因為美聯儲在 6 月 12 日舉行的最近一次會議上主張只降息一次。這種情況很可能在 12 月 18 日的會議上出現。
美國消費者物價指數（CPI）和個人消費支出（PCE）顯示的通貨緊縮壓力再次出現，以及勞動力市場和服務業等關鍵領域近期的放緩，似乎導致市場參與者預計美聯儲今年將降息兩次，最有可能在9月和12月。
根據 CME 集團的美聯儲觀察工具，9 月 18 日會議上降息的可能性約為 75%，年底前降息的可能性接近 96%。
美聯儲官員的言論與市場已經消化的內容大致吻合，即美聯儲需要更多時間來評估通脹是否令人信服地朝著 2% 的目標邁進，這也導致了美元本周的下跌。
美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）在葡萄牙辛特拉（Sintra）參加歐洲央行論壇時的鴿派基調也無濟於事。鮑威爾還表示，他相信國內經濟正接近一個節點，在此節點上，美聯儲的貨幣政策需要在充分就業和物價穩定這兩個目標之間做出權衡。此外，他表示該行在降息前仍需要更多數據，以確保近期較弱的通脹讀數準確反映潛在的價格壓力。
本周早些時候，紐約聯邦儲備銀行行長約翰-威廉姆斯（永久投票人）表示，他仍然認為物價壓力正在放緩，回到央行的目標水平。
芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦-古爾斯比（Austan Goolsbee，2024 年投票人）與其同事表示，他看到了一些經濟疲軟的 "警示信號"。他補充說，美聯儲的目標是在不給勞動力市場造成壓力的情況下降低通脹。
美國收益率伴隨美元回調
美元在本月開始處於守勢，因為它的美國國債收益率在整個範圍內都有所上升，所有這些都是在重新點燃的(不合理的?)猜測的背景下進行的，即美聯儲可能會比委員會預期的更早開始降息。
市場對降息的看法受到美聯儲鷹派言論的挑戰
美聯儲持續(盡管是反復)的鷹派言論有利於保持額外的耐心，而通脹正朝著美聯儲目標邁進的進一步證據，與市場對今年下半年將降息兩次的預期保持了沖突。
與此同時，美聯儲官員的共識似乎強化了美元的建設性傾向；因此，從長遠來看，美元繼續走高的可能性仍然很大。如果我們牢記 "你無法戰勝央行 "這一市場公理...
展望未來，美聯儲主席鮑威爾下周即將發表的半年度證詞幾乎不可能改變基調，這將使美元處於弱勢，並面臨潛在的更深層次的回調。
即將發生的重要事件
下周周二和周三是鮑威爾的半年度證詞，而周四公布的 6 月份消費者物價指數（CPI）通脹數據也將成為投資者關註的焦點。
美元指數的技術走勢
當美元指數位於 200 日均線上方時，預計將維持看漲前景。
然而，如果美元指數升破 6 月份高點 106.13（6 月 26 日），則可能面臨 2024 年頂部 106.51（4 月 16 日）。一旦突破該區域，美元指數很可能會在觸及 2023 年高點 107.34（10 月 3 日）之前上探 11 月份高點 107.11（11 月 1 日）。
另一方面，關鍵的 200 日均線 104.49 可能會在 6 月低點 103.99（6 月 4 日）之前提供一些初步支撐。更深的跌幅可能會使周低點 103.88（4 月 9 日）重新成為關註焦點，然後是 3 月份低點 102.35（3 月 8 日）和 12 月份底部 100.61（12 月 28 日），所有這些都在心理沖突區 100.00 之前。
經濟指標
美國消費者物價指數(年率)
美國勞工部(US Department of Labor)公布的消費者物價指數(Consumer Price Index)是評估美國普通家庭可能購買的一籃子商品和服務的價格變化。消費者物價指數是衡量通脹的關鍵指標，通脹反映了美元購買力的下滑，意味著每一美元購買的商品和服務減少。消費者物價指數是衡量購買力變化最明了的方法。指數上升表明需要花更多美元來購買同一系列基礎消費品。對於經濟通脹通常是一個不好的消息，引起不穩定、不確定性以及困境。為了控製通脹美聯儲可能上調利率，因此美元或會受益上漲，反之則利淡美元。
閱讀更多上次發布時間: 周三 6月 12, 2024 12:30 GMT
頻率: 每月
實際值: 3.3%
預期值: 3.4%
前值: 3.4%
來源: US Bureau of Labor Statistics
美聯儲(fed)肩負著維持物價穩定和充分就業的雙重使命。根據這一指令，通貨膨脹率應保持在年增長率2%左右，這已經成為自全球遭受新冠流行病以來央行指令中最弱的支柱，這種流行病一直延續到今天。由於供應鏈問題和瓶頸問題，價格壓力持續上升，消費者價格指數(CPI)徘徊在幾十年來的高點。美聯儲已經采取措施抑製通脹，預計在可預見的未來將保持積極的立場。
通貨膨脹的常見問題
什麽是通貨膨脹?
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
什麽是消費者價格指數(CPI)?
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
通貨膨脹對外匯的影響是什麽?
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
通貨膨脹是如何影響黃金價格的?
以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它保持了其價值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金的避險屬性，但大多數情況下並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。
推薦文章
