Vaneck的Sigel提出了由 Bitcoin的債券，以幫助再融資美國債務

Vaneck的數字資產研究負責人Matthew Sigel已提出通過發行Bitcoin債券（BitBonds）。他在X上的一篇文章中解釋說，美國政府可以使用該產品爲14萬億美元的債務再融資。

根據Sigel的說法， Bitbonds是一種爲期10年的混合債務工具，可接觸美國財政部債券和10％Bitcoin。他提議以100美元的價格出售這些債券，債券銷售的收益用於資助10％的BTC風險敞口。

根據該提案，投資者將獲得所有BTC的收益，直到年度化的收益到期限爲4.5％，債券的購買價值爲4.5％。之後，政府和投資者將平均分配BTC的收益。到期後，債券持有人以100美元的債券以及 Bitcoin的價值兌換了90美元。

Sigel在最近的戰略 Bitcoin 儲備峯會上提出了這一點，並指出該解決方案將解決政府和投資者的不匹配激勵措施。對於政府而言，它允許其以較低的成本再融資債務，而投資者可以 enj其預期的抵抗通貨膨脹和資產貶值。

投資者和政府的Bitbonds Upsides

同時，Sigel還分析了Bitbond對所有參與者的福利，並指出投資者和政府將從中受益。他說，只要BTC的收益超過了盈虧平衡的複合年增長率（CAGR），投資者將獲得巨大的收益。

根據他的分析，收支平衡將取決於債券持有人所獲得的優惠券（利率）。如果優惠券爲4％，則盈虧平衡的複合年增長率爲0％。但是，3％的息票債券增加到8.27％，而1％的息票債券需要16.60％才能打破。

目前，BTC的複合年增長率在30％至50％之間。研究專家補充說，如果BTC堅持認爲，所有優惠券級別的回報將大大增加，而投資者的收益可能會達到282％。

至於財政部，西格爾指出，主要收益是借貸成本降低，因爲它們將節省應支付的固定利率債券的4％利息支付。相反，如果它以2.6％或以下的收支平衡利率發行債券，無論BTC的績效如何，財政部都會產生儲蓄。

他解釋說，如果政府以1％的優惠券發行了1000億美元的比特邦，它可以節省債券一生中的利息。但是，如果BTC看到30％的複合年增長率，則耗資1000億美元的BitBond發行可能會從共享的BTC收益中產生高達400億美元的收益率。

除此之外，他指出，發行BitBonds還將允許美國爲投資者提供差異化​​的債券，而政府將獲得Bitcoin收益。

BitBonds帶有風險

儘管如此，西格爾指出，它沒有投資者和政府的所有優勢。它有缺點，尤其是作爲票價低的投資者即使打破。例如，如果債券的優惠券爲1％，則BTC必須在2035年價值383,000美元，以使投資者脫穎而出。

投資者在不利方面的缺點，只有部分收益，這使它比其他方案的吸引力較小，例如持有國庫券和Bitcoin直接持有。同時，政府首先需要產生更多的債務，而如果BTC的表現比預期的要差，則無法完全保證收益。

儘管存在這些風險，但Vaneck分析師認爲，它仍然是值得考慮的產品，並且可以改善結構。但是，他指出，爲了提出這個想法，可能需要規定。

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