財政部收益率在廣泛的投資者擺脫政府債務的情況下飆升

在前一天的短暫回調之後，週二的財政收益率激增，隨着投資者繼續與美國政府債務保持距離，恢復了拋售連勝。 10年的財政收益率上升了近2個基點，貿易點爲4.386％。爲期2年的財政收益率也飆升了4個基點，達到3.839％。

收益率的增加是在債券市場的一週波動率之後，該債券市場的增長 超過50年，這是10年的國庫收益率，這是有記錄以來兩天最大的兩天增長之一。上週，特朗普的90天關稅停頓宣佈的收益率降低了，但10年的收益率在週五反彈超過4.5％。

在投資者拋售連勝的情況下，國庫會彈跳

去年9月，美國財政部10年產生了3.621％。如今，產量徘徊在接近4.50％，收益率幾乎完全百分比備份。一詞Premium是投資者要求持有更長的到期債券的額外回報，從而從-25… pic.twitter.com/wsb6nmpqgp

- 肯·金（@kenkim_1） 2025年4月15日

白宮週五晚些時候提到，徵收豁免是因爲總理dent 想確保公司有時間將生產轉移到週日的特朗普仍然承認豁免不是永久性的。

週一的收益率急劇下降，因爲10年的財政收益率下降了約11個基點，達到4.382％。爲期2年的財政收益率也下降了10個以上的基點，至3.849％。

重大拋售引發了有關財政失望者的問題。副總裁銀行首席投資官認爲，債務問題和對沖基金的銷售結合可能會導致拋售。

“例如，我們已經看到，美國債務的CD差異有所增加，從過去的情節中，我們知道保證金的電話和對流動性的需求可能導致額外的市場壓力。”

-Felix Brill，副總裁銀行首席投資官。

TD證券的美國利率戰略負責人Gennadiy Goldberg提到他沒有看到外國投資者正在傾銷國庫的直接證據。他還認爲，僅外國投資者傾銷收益率的恐懼就足以轉移市場。

猜測中國和日本出售美國債務

不要責怪中國bond債券市場動盪

自2010年以來，中國對美國國債的持股量一直在穩步下降，現在位於3％以下。這使得中國極不可能落後於美國債券收益率的最新急劇上升。積極銷售將需要鉅額折扣，… pic.twitter.com/jwrgbysbjj

- Macromicro（@macromicrome） 2025年4月15日

BMO私人財富的首席市場策略師卡羅爾·施萊夫（Carol Schleif）指出，美國的投資者幾十年來擔心中國和日本投資者對美國政府的持股有危險。中國是僅次於日本的第二大外國債權人，擁有約7600億美元的美國國庫券。

Alpine Macro Chen Zhao的首席全球戰略家說：“中國實際上已經在爲財政部持有的武器。”他還辯稱，中國一直在向美國出售美國財政部，並在過去幾周內將收益轉換爲歐元或德國雜貨店。趙指出，上週德國的雜貨在長期約會的財政部中拋棄了更廣泛的拋售，其10年收益率下降。

卡內基的米歇爾·佩蒂斯（Micheal Pettis）認爲，迅速拋售將降低其餘債券的價值，從而損失中國自己的投資。 Pepperstone的高級研究策略師Micheal Brown表示，決策的“不連貫和動盪的性質”極大地 dent了財政部作爲避風港的吸引力。

布朗還提到，中國卸載財政部將有必要將資本轉回北京，並在人民幣中引起人們的讚賞。布朗還認爲，這將是北京在政府希望刺激國內經濟並緩衝特朗普貿易政策的打擊的時候，這將是北京正在努力的“確切相反”。

據報道，對於美國最大的債務持有人來說，日本的債務負責人強調，該國不應“故意”出售其財政部持有。他說，在反對派議員提出了將財政部作爲雙邊貿易談判中的談判工具的想法之後。

BCA Research的Garry Evans認爲，日本實際上可能是美國財政部拋售中比中國更大的罪魁禍首。他指出，“日本實際上是更大的問題”，因爲日本人壽保險公司擁有美國財政部，而不是日本政府。

TD Securities的亞太宏觀戰略家Prashant Newnaha表示，銷售也可能是由於歐洲和日本養老金帳戶的結合而推動的，銷售長期約定的財政部以購買歐洲的固定收益。

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