斯科特·貝斯特（Scott Bessent

財政部長斯科特·貝斯特（Scott Bessent）表示，美國財政市場最近的下降是由去槓桿化的，而不是外國銷售的。

Bessent指出，最近拍賣的10年和30年期債券的外國需求增加，並指出沒有立即採取行動的需求。他透露，財政部有減輕情況的工具，包括在必要時擴大回購。

Bessent還駁回了最近在債券市場上的拋售，拒絕猜測外國國家正在拋棄其對美國國債的持股。取而代之的是，Bessent將國庫市場的下降解釋爲主要的貨物，沒有系統性。

這位前對沖基金經理還說，他的職業生涯中的一堂課不是要查看一週中發生的事情。他解釋說，以1998年的長期資本管理的胸圍爲由，他據稱，除了投資者過度槓桿作用外，他聲稱這是“與任何其他事物無關”的，這提供了更好的見解。 

Bessent將美國財政市場下降歸因於“正常去逆轉”

財政部長還否認，債券市場中的混亂是基本交易的去槓桿化，迫使普雷斯·特朗普（President Trump）暫停他的全球貿易關稅90天。相反，Bessent說這一直是特朗普的計劃。

一些市場觀察家警告說，強迫放鬆了流行的基礎貿易策略，在這種策略中，對沖基金通過利用國庫期貨和財政債券價格之間的差額來利潤。但是，晨星指出，該策略取決於相對穩定的債券市場價格。

“我經常在我的市場職業生涯中看到它 - 這些去槓桿化的驚厥目前正在市場上進行，我認爲這是在固定收益市場中。一些非常巨大的槓桿作用者正在遭受損失，必須進行全部損失。” - Scott Bessent 

前財政部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）還同意，“高度槓桿的對沖基金”必須出售，從而在財政市場中造成不穩定。但是，在克林頓政府擔任財政部長的經濟學家拉里·薩默斯（Larry Summers）表示，美國很可能正朝着美國政府關稅政策完全驅動的嚴重金融危機。其他人則認爲，與槓桿位置有關的不同因素正在發揮作用。

布魯蘇埃拉斯根據貿易歸咎於最近的財政市場動盪

根據稅務諮詢公司RSM約瑟夫·布魯蘇埃拉斯（RSM Joseph Brusuelas）的首席經濟學家的說法，整個財政部市場的衝擊的起源是“基礎掉期”貿易的脫穎而出。他聲稱，在金融市場上對美國當前政權和行爲的信譽和信心反映了這一點。

根據CNBC，引起產量增加的問題是“多管”的，但所有這些都與其中的錯位有關，其中包括一個流行的貿易，涉及交換浮動利率產品，例如交換諸如美聯儲（Federal Reserve）的財務生產，例如美聯儲（Federal Reserve）的固定融資率，尤其是貿易商，尤其是尋求在基礎交易中銷售差額的交易者。 

布魯索拉斯（Brusuelas）強調，目前，放鬆基礎掉期貿易是整個財政曲線收益率提高的主要原因，但不是唯一的來源。資金不得不籌集“大量 cash”，這導致了國債的出售。

財政收益率的上升通常縮小了差距，減少了利潤機會或造成損失，但是當對沖基金使用槓桿作用進行交易時，這種情況更加複雜，導致稅率和對快速 cash的需求，這通常是通過出售政府債務而獲得的。 

債券市場拋售的另一個原因是，特朗普政府努力“擊倒”約8000億美元的貿易 defi。雖然減少 defiCit的目標是爲美國商品和服務開放市場，但它也產生了可能影響債券收益率的連鎖反應。

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