美元真的可以永遠保持其冠冕嗎？

美元統治了一個世紀的全球金融。但是現在，它正在經過所有方面的測試。金磚國家正在建設替代方案。 Bitcoin 變得越來越被接受，具有諷刺意味的是，美國領導了這一指控。

而且，在美國本身內部，賦予美元的力量的系統正在被淘汰。這不是一個假設的風險。壓力是真實的，增長迅速，並觸及美元基礎的每一部分。

經濟學家通常指出，數量很大 - US GDP，深厚的金融市場，高流動性 - 以解釋美元爲何領導。但是這些數字並不能說明完整的故事。正如歷史學家類型告訴您的那樣，Power不僅坐在圖中。人們建立了這個系統。人們也可以打破它。接下來的負責人可能會這樣做。

Warburg和White使美元全球

這是從1902年移居美國的德國銀行家保羅·沃伯格（Paul Warburg）開始的。他曾在倫敦，巴黎和漢堡工作，然後才嫁給勒布銀行家族的庫恩（Kuhn）。沃堡（Warburg）看到了倫敦如何以貿易信貸進行了演出，以及美國如何將斯特林（Sterling）陷入dent 。這種依賴對他不好。

他推向中央銀行。沒有它，美國將無法在國際上促進美元。沃堡說，美國中央銀行應購買美元貿易認可，以幫助以美元支持的信貸發展市場。他甚至在1910年在傑基爾島（Jekyll Island）舉行的祕密會議之後，幫助制定了1913年的美聯儲法案。1914年，他加入了美聯儲委員會，並撰寫了讓美聯儲購買這些信用工具的規則。到1920年代，以美元爲基礎的貿易承認擊敗了倫敦。

但是美聯儲在1930年代撤出了市場。然後是銀行危機。美元受到打擊。第二次世界大戰後一切都發生了變化。那是哈里·德克斯特·懷特（Harry Dexter White）進來的地方。

懷特不是銀行家。他來自移民父母。他的父親賣了硬件。懷特（White）於1934年加入了財政部，並在第二次世界大戰期間接管了其國際工作。他制定了美國國際貨幣基金組織，世界銀行和整個布雷頓伍茲系統的計劃。他與凱恩斯（Keynes）保持平衡，並確保布雷頓·伍茲（Bretton Woods）協議的最後選秀以美元爲中心。當英國代表注意到只有美元可以轉換爲戰後黃金時，懷特在一夜之間重寫了這筆交易。

該草案用“黃金或美國美元”交換了“可轉換貨幣”。最終協議使美元成爲新的全球秩序的核心。然後是馬歇爾計劃，該計劃將美元推向歐洲。美國還支持歐洲的貿易集團，並建立了有關關稅和貿易的一般協議。像北約這樣的美國軍事聯盟給其他國家提供了更多信任美元的理由。

即使在1971年布雷頓·伍茲系統（Bretton Woods System）崩潰之後，美元也發揮了作用。爲什麼？由於美聯儲，全球貿易訪問和緊密的安全聯盟。但是現在，所有這些事情都受到壓力，而且並不慢。

特朗普的回報使舊機構處於危險之中

唐納德·特朗普（Donald Trump）又回來了，在短短几個月內，美元的支持結構就在搖擺。他和他的團隊正公開質疑已有近一個世紀的系統。特朗普已向聯邦貿易委員會，並簽署了一項命令，迫使“獨立dent機構”將所有計劃提交白宮進行審查。其中包括美聯儲。

他的代理總檢察長莎拉·哈里斯（Sarah Harris）告訴參議院，白宮應該能夠無故解僱負責人。投資者在看。如果特朗普搬到美聯儲主席傑伊·鮑威爾（Jay Powell），全球對美元的信心可能會迅速下降。

特朗普的財政選秀權斯科特·貝斯特（Scott Bessent）啓動了一項計劃，將外國人持有的5年和10年的國庫券轉換爲100年債務，利息低。特朗普爲他的經濟顧問委員會的選擇斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）喜歡向外國債券持有人支付的利息收取“用戶費用”的想法 - 基本上將他們徵稅而無需徵稅。他說：“給它貼上費用，而且您不會違反條約。”

另一個特朗普人羅伯特·萊特希澤（Robert Lighthizer）談到要徵稅外國購買美國國債，以削弱美元並幫助我們出口。這打破了一個關鍵的承諾 - 對外國和國內投資者進行了相同的處理。打破這一點，您打破人們持有美元的主要原因之一。

外國信心隨着貿易和聯盟的削弱而下降

美國曾經是最大的出口商。在1950年代，它有18％的世界出口。現在下降到11％。僅此一項就不錯 - 它顯示了第二次世界大戰後其他國家康復。但是，如果由於關稅而貿易不斷收縮，那麼美元就不會堅持。全球貨幣能力遵循貿易。殺死交易，然後殺死對貨幣的需求。

美國現在使用糖果等制裁。 2000年，只有912人被批准。到2021年，超過9,400。 2022年對俄羅斯的制裁使情況變得更糟。其他國家注意到，美元資產可以凍結甚至佔用的速度。那使他們想要。

一位財政部官員說：“如果我們可以爲烏克蘭帶來俄羅斯的資產，這阻止了我們對其他任何人的做法？”甚至盟友也很擔心。在特朗普的第一學期中，歐洲沒有支持他對伊朗的“最大壓力”運動。那場戰鬥正在重演。

特朗普表明他不喜歡與盟友合作。這爲其他貨幣增長了空間。不參與美國製裁的國家 - 中國，巴西，印度 - 可以建立新的系統。金條成員已經在這樣做。加密粉絲？他們看到了這一點，並說：“告訴你！”

聯盟是另一個問題。各國在其軍事夥伴的貨幣中持有儲備。在第一次世界大戰中，這是事實。在1930年代，英國的斯特林地區的工作方式相同。在冷戰中，日本，德國和其他人由於在土地上的美軍而信任美元。

如今，臺灣，韓國和日本仍然以美元儲備中的大量儲備。他們依靠美國安全保護傘。但是，在特朗普與Zelenskyy的怪異電話以及他對俄羅斯的舒適態度之後，這種信任是動搖的。

國會預算辦公室表示，到2034年，美國的公共債務將達到GDP的116％，到2044年將達到139％，到2054年將達到166％。這就是如果特朗普的2017年減稅量再次延長。僅債務不是致命的。但是，無窮的削減，假的承諾將縮減支出，而痛苦的政治會嚇到外國投資者。

當投資者被嚇到時，他們會尋找其他東西。那是 Bitcoin 和金磚國家介入的地方。兩者都不需要替換美元以造成損失。他們只需要給人們選擇。

那麼，美元可以留下來嗎？如果美國繼續建立敵人，燃燒聯盟並用自己的系統搞砸。這正是正在發生的事情。