亞瑟·海斯（Arthur Hayes）說，由於特朗普

亞瑟·海斯（Arthur Hayes）放棄了他的論文系列的第三部分，這正是您所期望的 - 勞動，技術和毫無疑問。

題爲“死亡之吻”，論文撕成dent 唐納德·唐納德·特朗普的財務戰略，美聯儲的惡作劇，國家債務的操縱以及對加密貨幣投資者的意義。

核心主題？債務，流動性和控制。這篇文章揭開了美國財政部，美聯儲傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）和特朗普的經濟劇本之間的動態。

特朗普的債務遊戲和鮑威爾的角色

亞瑟保持真實：他提醒讀者特朗普是一個房地產人。他以廉價的債務和大膽的索賠來建立帝國。這正是他經營美國的方式，而不是真正的削減支出，對皮帶緊密的熱愛。取而代之的是，特朗普正在加倍債務增長。

“特朗普在這裏不是赫伯特·胡佛。他在這裏是羅斯福，”亞瑟說。 FDR印刷了錢，並擺脫了經濟崩潰。

亞瑟認爲，特朗普也會做同樣的事情。如果特朗普有任何意圖讓市場清除不良信譽，他會讓1930年代的抑鬱症消滅一切清潔。他不會。亞瑟說，印刷資金使遊戲繼續前進。

關鍵問題是誰控制了這筆錢流？輸入Scott Bessent（財政部長）和Jerome Powell（美聯儲主席）。

“ Bessent由特朗普2.0任命，從他的過去和現在的採訪來看，他與皇帝分享了與皇帝相同的世界觀。鮑威爾是特朗普1.0任命的，但他是叛徒。他叛逃到奧巴馬和克林頓頓的一側。”亞瑟說。

亞瑟補充說：

“鮑威爾摧毀了他在2024年9月裁定巨型稅率降低0.5％而剩下的一點點信譽。美國經濟越來越高於趨勢，但仍然包含通貨膨脹的灰燼，不需要降低利率。​​”

亞瑟還指出，鮑威爾被困。美聯儲應該與通貨膨脹作鬥爭，但也不能讓經濟崩潰。如果償還債務太昂貴，鮑威爾將被迫降低利率並重新啓動金錢打印，即使他不想。

債務重組和全球遊戲

亞瑟在他的文章中列出了數字。美國淹沒了債務。如果沒有任何變化，利息付款就會喫掉一切。財政部需要延長貸款到期和較低的利率，這一決定稱爲“終止債務”。這只是說：“延遲問題並使其更便宜的方式。”

這正是貝斯特想要的。他記錄在記錄中說美國需要新的債務資料。問題？在全球範圍內重組債務是一場噩夢。美國將錢歸功於中國，日本和歐洲。他們都有自己的議程。亞瑟說，這一過程將是緩慢，痛苦和政治的。

但這不是加密投資者的直接關注點。短期重要的是流動性。鮑威爾控制了這一點。鮑威爾有四個主要槓桿來操縱貨幣供應：

• 反向回購計劃（RRP） - 控制短期 cash 運動。
• 儲備金餘額的利息（IORB） - 支付銀行以持有 cash 而不是貸款。
• 美聯儲資金下限 - 最低利率銀行相互收費。
• 美聯儲資金上限 - 美聯儲步驟之前的最大速率。

亞瑟（Arthur）的觀點是，鮑威爾（Powell）可以隨時以美元淹沒市場。美聯儲可以隨意購買債務，降低利率和打印款項。如果特朗普強迫經濟衰退，鮑威爾別無選擇，只能放鬆錢。

特朗普的策略：迫使經濟衰退，打印錢，泵加密

亞瑟沒有玩猜測遊戲。他提出了一條直接的途徑：“美聯儲的法律：如果美國經濟處於經濟衰退中，或者美聯儲擔心美國經濟會進入一個，它將降低利率或打印資金。”

“在基本層面上，Pax Americana及其領先的全球經濟是債務的。大型企業通過發行債務來資助未來生產和當前業務的擴大。如果cash流量增長大大減慢或完全下降，則最終將債務償還質疑。這是一個很matic，因爲在很大程度上，公司的負債是銀行的資產。”亞瑟說。

特朗普操縱鮑威爾（Powell）通過造成經濟衰退或說服市場即將臨近的市場來緩解財務狀況。爲了避免金融危機，鮑威爾將進行以下一些或全部：降低率，結束定量收緊（QT），重新啓動定量寬鬆（QE）和/或暫停購買美國國庫券證券的銀行的補充槓桿比率。

輸入埃隆·馬斯克（Elon Musk）的道路 - 政府效率部。他們的工作？減少浪費，消防政府工人並殺死欺詐性付款。 Doge已經在達到數字：

• 預計到2025年底將被解僱40萬名聯邦僱員。
• 華盛頓特區的失業聲明正在尖峯。
• DC房價在2025年初下跌11％。
• 政府trac取消正在加速。

亞瑟稱其爲“殺死雞以嚇猴子。”大衆裁員發送一條消息：免費旅行結束了。市場恐慌越多，鮑威爾就越會感到降低費率和印刷資金的壓力。爲什麼？自1980年以來，美國每一次衰退都導致了降級。亞瑟（Arthur）拉動歷史圖表：

• 紅色箭頭=每次由於經濟衰退而降低費率。
• 每個人都導致流動性洪水。
• 每個人都傾斜資產價格。

金錢印刷有多大？

亞瑟做數學。潛在的刺激？在2.74萬億美元至3.24萬億美元之間。

分解：

• 削減稅率：1.7萬億美元的流動性
• QT結束：添加了5400億美元
• 重新啓動QE +銀行槓桿漏洞：5000億美元至1萬億美元

進行比較：Covid-era刺激爲4萬億美元。亞瑟（Arthur）預測，道路引起的貨幣印刷可能會達到其中的80％。

這對 Bitcoin意味着什麼？

• Bitcoin 在2020-2021中的24倍從$ 4K到$ 69K
• Bitcoin的市值現在更大，所以讓我們稱其爲10倍
• $ 324萬億美元的印刷可以將BTC送到100萬美元

同時，特朗普不斷取笑“美國戰略加密保護區”。如果美國開始購買 Bitcoin，市場可能會瘋狂。問題：政府沒有備用 cash。發生這種情況的唯一方法是：

• 國會提高了債務上限。
• 黃金被重估以匹配市場價格。

市場上的特朗普的推文跳了出來，但亞瑟稱這是一隻死的貓反彈。 Bitcoin 在特朗普就職之前達到了11萬美元。隨着流動性乾燥，它跌至78,000美元。亞瑟看到了兩種可能性：

• 股市銷售20-30％，Powell Panics，Prints，BTC更高。
• 一個大型財務參與者崩潰了，迫使緊急流動性。

無論哪種方式， Bitcoin 首先移動。亞瑟的電話？ “購買蘸醬，沒有槓桿作用，並等待美聯儲的下一步行動。”

這位傳奇的交易者清楚地表明，他“堅信我們仍處於公牛週期，因此最糟糕的是，最糟糕的是上一個週期的歷史最高點70,000美元。我不確定我們是否會變得如此低。一個積極的美元流動性路標是美國財政部總帳戶正在下降，這是流動性注入。”

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