美聯儲今年不會降息

忘記今年的降息吧。無論華爾街如何懇求休息，美聯儲都沒有讓步。通貨膨脹頑固，勞動力市場不肯降溫，政府不斷增加defi，就像沒有明天一樣。

表示，美聯儲不可能在 2025 年降息。經濟學家史蒂芬·朱諾 (Stephen Juneau) 表示，“通脹仍高於目標”。 “經濟活動強勁tron勞動力市場現在似乎已經穩定。”

這不是任何人想聽到的。就在幾個月前，美聯儲官員暗示將在 2025 年降息整整一個百分點。到了 12 月，降息幅度減半。

通脹報告和勞動力市場不會退出

本週，所有人的目光都集中在勞工統計局的兩份報告上。週二生產者價格指數（PPI）下降，週三消費者價格指數（CPI）也將緊隨其後。

兩者都將表明通脹仍然有多麼粘性。 12 月份 PPI 月度上漲 0.3%，核心數據（不包括食品和能源）上漲幅度相同。 11 月 PPI 年率達到 3%，核心通脹率達到 3.5%，爲 2023 年 2 月以來的最高數字。

CPI 看起來也好不了多少。預測者預計 12 月份總體通脹率將上升 0.3%，核心通脹率將上升 0.2%。按年計算，這些數字分別爲 2.9% 和 3.3%。美聯儲希望通脹率爲 2%。這些數字尖叫着，“沒有發生。”

與此同時，勞動力市場繼續使事情變得複雜化。 12月非農就業報告顯示新增就業崗位25.6萬個，失業率降至4.1%。美聯儲穩定物價和充分就業的雙重使命正在發生衝突，使得降息幾乎不可能合理。朱諾甚至暗示美聯儲可能會走相反的方向。

“下一步行動的風險偏向於加息，”他表示。美聯儲依靠個人消費支出 (PCE) 價格指數來預測通脹，但 PPI 和 CPI 都會納入該數據。

如果核心個人消費支出通脹率超過 3% 或長期通脹預期變得不穩定，加息可能會重新提上議事日程。目前，預計央行將維持利率穩定。

根據芝商所的 FedWatch 工具，1 月 28 日至 29 日的會議上幾乎不可能調整利率。至於今年剩餘時間，交易員傾向於完全不減產。

政府defi和不斷膨脹的債務

當美聯儲努力應對通貨膨脹和就業問題時，聯邦政府卻陷入了赤字。 12 月份的defi爲 867 億美元，這聽起來像是一個進步——除非你從更大的角度來看。

本財年第一季度出現了7109億美元的缺口，比去年同期增長了驚人的39.4%。支出增加，稅收減少，融資成本飆升。

目前國家債務已超過36萬億美元。 2025 財年迄今爲止，僅利息支付就達到 3084 億美元，比去年增長 7%。到年底，這些成本預計將超過 1.2 萬億美元，打破 2024 年創下的紀錄。政府在利息上的支出比其他任何支出都多——除了社會保障、國防和醫療保健。

國債收益率並沒有起到幫助作用。雖然短期收益率保持穩定，但長期利率正在攀升。 10年期國債近期觸及4.8%，一個月內上漲0.4個百分點。收益率上升使得政府借貸成本更高，進一步加劇了本已龐大的債務負擔。

與此同時，政府支出卻在猛增。第一季度支出比去年增加 11%，而稅收收入下降 2%。這是一個殘酷的組合，而且沒有任何減弱的跡象。這種財政混亂使得美聯儲更難證明寬鬆利率的合理性。降息可能會加劇通貨膨脹，這是目前任何人最不想看到的事情。

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