隨着債券收益率飆升，Bitcoin和標準普爾 500 指數觸及兩個月低點——大選後的反彈結束了嗎？

Bitcoin已跌至 90,000 美元，爲 11 月 18 日以來的最低水平。跌幅爲 4.4%，令人痛苦地想起 12 月的峯值 108,316 美元。

以太幣暴跌6.6%，整個加密市場都感受到了熱度。受債券收益率大幅飆升的驚嚇，投資者按下了風險資產的彈出按鈕。與此同時，標準普爾 500 指數也未能倖免，在短短 4 周內市值蒸發了 2.5 萬億美元。這有多瘋狂？

當美國就業報告超出預期時，這場市場大屠殺開始醞釀。押注美聯儲快速降息的交易員被迫重新調整。降息？忘記他們吧。美聯儲看起來更有可能實際上加息，這對加密貨幣和股票來說都是一個問題。

Bitcoin的突破點

Bitcoin的下跌不僅僅與宏觀經濟擔憂有關。從技術上講，圖表遇到了很大的麻煩。 “頭肩”形態——classic看跌信號——已經形成。Bitcoin突破 91,600 美元的支撐位是棺材上的釘子，證實了分析師認爲的tron技術看跌信號。

Bitcoin Binance的資金流入也大幅下降。早在 11 月份，每日流入量就達到了 28,000 BTC 的峯值。現在？他們已經跌至只有 6,000 BTC。資金流出仍占主導地位，但淨流量持平。

結果是市場感覺就像站在刀刃上。投資者似乎不願意拋售，但也並不完全逢低買入。如果這種僵局繼續下去，Bitcoin可能會企穩，也可能會跌得更深。

債券收益率上升對股票和加密貨幣造成嚴重破壞

與此同時，標準普爾 500 指數正在努力應對自身的崩潰。該指數已跌破 11 月 5 日的水平，市值蒸發數萬億美元。罪魁禍首？ “期限溢價”飆升推動債券收益率上升。

如果您不熟悉期限溢價，它們是投資者持有長期債務所需的額外補償，尤其是在通脹預期攀升的情況下。

事情是這樣的：通貨膨脹預期正在飆升。短短几周內，長期消費者通脹預期從 2.6% 飆升至 3.3%。那是巨大的。定期保費飆升至 0.55%，爲十多年來的最高點。

從歷史上看，期限溢價的飆升往往先於市場大幅下滑。想想互聯網泡沫破裂；想想2008年的金融危機。這種模式正在重演，基金經理們都在緊張地捏着一把汗。

情況變得更糟。基金經理的Cash配置處於歷史低位，而股票敞口則飆升至近40%。即使是互聯網泡沫也沒有達到這樣的水平。再加上不斷上升的期限溢價，風險資產就會陷入有毒的境地。

美元指數(DXY)更是火上澆油，該指數自2022年11月以來首次突破110。自降息開始以來，美元的強勢已飆升10%。這種舉動並不是任何人在美聯儲轉向期間所預期的。

tron美元通常意味着大宗商品、股票，當然還有加密貨幣都會遇到麻煩。然而，黃金卻按照自己的規則行事。過去 13 個月，黃金回報率是美元指數的四倍。這幾乎不會發生。市場實際上可能已經熟了。

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